【拔萃资本｜投资企业新闻】Hinge Health Q2业绩超预期

（来源：拔萃资本）

Hinge Health（NYSE：HNGE）是一家领先的医疗科技平台，专注于为雇主提供数字化肌肉骨骼（MSK）等健康管理服务。其服务模式融合了软件、人工智能技术与临床护理团队，实现远程物理治疗方案的数字交付。2025年8月6日盘前，公司发布了二季度财报，大超市场预期，当日收盘高涨25.57%，收报60.55美元。

数据来源：Bloomberg

本季度业绩亮点

收入大幅超预期：本季度实现收入 1.391 亿美元，同比增长 55%，超出市场普遍预期的 1.25 亿美元近 11%。

毛利率再创新高：本季度非 GAAP 毛利率 83%，超出市场普遍预期的79.8%。

盈利能力显著改善：本季度非GAAP运营利润达2,610万美元，由亏转盈，大超市场预期的400万美元。

强劲的用户增长和留存：报告期内平台活跃用户数同比增长32%。

上调指引：公司将2025年度收入指引上调至5.48-5.52亿美元，预期增长41%；同时将年度非GAAP运营利润指引上调至7,700-8,300万美元，由亏转盈（24年同期亏损2,610万美元）。

核心驱动因素

市场潜力：肌肉骨骼治疗的可服务市场规模据测高达270亿美元，而公司目前的渗透率仅为6%，增长空间广阔。当前公司已覆盖2,000万签约用户，续约率高达98%，客户分散。渠道合作方中包括《财富》百强企业中的49%。随着公司与保险计划、Progyny（女性健康平台）等深入合作，成长空间巨大。

AI赋能：通过自主研发的TrueMotion计算机视觉技术和Gen AI辅助工具，Hinge Health将硬件设备与人工护理深度融合，实现设备包淘汰与护理团队效率倍增。毛利率从2023年的66%提升至2024年的77%，并预计2025–27年持续突破80%。