TS Lombard表示，对美国经济衰退的担忧还为时过早

TS Lombard淡化了对迫在眉睫的经济衰退的担忧，称其为时过早。分析师认为，尽管就业数据修正了一些疲软，但美国更有可能处于“增长疲软期”，而不是处于经济衰退的悬崖边。

分析师丹尼尔·阿伦表示：“过去几个月招聘疲软与特朗普不稳定的政策制定和解放日冲击导致招聘冻结所产生的不确定性是一致的。”

阿伦认为，劳动力市场处于“低招聘、低解雇”均衡状态，2025年劳动力市场将保持弹性，未来两个月就业人数将反弹。TS Lombard也认为关税和移民紧缩带来的宏观冲击不足以将美国推入衰退。

“毕竟，没有信贷繁荣，也没有明显的不良投资（无论如何，不是宏观规模），私营部门的资产负债表健康状况良好，实际收入增长的轨迹与衰退不一致（即使它已经连续放缓），”Ahlen补充道。

该公司认为，美国风险资产可能会继续走高，因为美国宏观经济预测已经大幅下调。

阿伦表示，虽然高估值仍然是一个问题，但人工智能驱动的企业盈利继续为美国风险资产提供支持。

TS Lombard还认为，今年10年期债券收益率将高于现在。“尽管鉴于美国经济增长势头低迷、对美国就业市场日益担忧以及本周可能提名一位忠诚的美联储行长作为阿德里亚娜·库格勒的继任者（他可能有助于压低利率预期），美国10年期国债收益率短期内可能进一步下跌，”

阿伦表示，美元将进一步走弱，并补充道：“我们认为美元可能会恢复熊市趋势，因为对美国劳动力市场的担忧意味着远期联邦资金分配的左翼尾巴已经变得明显，这对美元来说不是一个有利的背景。"

国债和固定收益ETF：（NASDAQ：TLT）、（NYSEARCA：TLH）、（NASDAQ：IEF）、（NASDAQ：IEI）、（NASDAQ：SHY）、（NYSEARCA：SGov）、（NYSEARCA：SCHO）、（NYSEARCA：BIL）、（NYSEARCA：AGG）、（NASDAQ：BND）、（NYSEARCA：MUB）、（NASDAQ：MBB）、（NYSEARCA：JNK）、（NYSEARCA：LQD）、（NYSEARCA：HyG）和（NYSEARCA：TIP）。

以下是一些跟踪基准标准普尔500指数（SP500）的交易所交易基金：（NYSEARCA：SPY）、（NYSEARCA：VOO）、（NYSEARCA：IVV）、（NYSEARCA：RSP）、（NYSEARCA：SO）、（NYSEARCA：UPRO）、（NYSEARCA：SH）、（NYSEARCA：DS）和（NYSEARCA：SPXU）。