豪赌溃败！资金冻结！又一光伏企业折价出售资产

（来源：维科网光伏）

8月6日，天宜新材（维权）连发公告，宣布全资子公司天津天宜将向两家非关联方出售资产。

其中，汽车刹车片与配件项目产线机器设备以1750万元出售予珠海格莱利摩擦材料；位于天津武清区的16,778.56平方米土地及地面建筑以3390万元转让给重庆弘脉天下。

两项交易合计回笼资金5140万元，但代价惨重。标的资产账面净值达9141.66万元，折价率高达43.77%。

据悉，此次出售的资产涉及公司2019年IPO募投项目“年产30万套汽车刹车片产线”，但因该业务长期亏损，在2022-2024年已累计亏损超8835万元，公司最终选择弃卒保车。

交易完成后，天津天宜的轨道交通闸片业务将转移至北京基地，该子公司随后注销。

光伏豪赌失利，毛利率暴跌141%

天宜新材的故事堪称“跨界转型”的典型风险样本。

公司2009年成立，以高铁粉末冶金闸片为核心业务，2019年成为科创板首批上市企业。2021年切入光伏碳碳复合材料，2022年收购新毅阳进军光伏坩埚领域。

光伏业务收入从2022年5.85亿元飙升至2023年17.49亿元，占公司总营收比超80%。但行业产能过剩导致价格崩盘，2024年光伏业务毛利率骤降至-85.41%，较2022年暴跌141个百分点。

受此影响，公司2024年计提了大额存货跌价准备，全年净亏损达到14.95亿元，营收同比大幅下滑63.85%。

债务危机加剧 39%货币资金遭冻结

事实上，天宜新材的现金流危机已蔓延至经营命脉。

截至2025年7月31日，该公司及其子公司遭遇大规模账户冻结，被冻结资金高达8757.92万元，占一季度末货币资金的39.35%，多数账户陷入瘫痪。

与此同时，公司业绩持续下滑，一季度营收为2.32亿元，净亏损达8927万元。预计上半年净亏损1.90亿至2.40亿元，虽然同比有所减亏，但光伏业务仍未见回暖迹象。

此外，公司的资产负债率从2022年的24.57%攀升至2024年的42.30%，偿债压力持续加大。

战略收缩求生 处置资产或是第一步

此次资产出售被视作天宜新材战略回调的关键一步。

一是剥离非核心资产。2024年天津天宜营收仅1871.07万元，而汽车刹车片业务收入占比不足3%，且连年亏损，割舍可降低输血压力；

二是回血偿债优先。5140万元资金将缓解部分债务压力，但相较于公司2024年末14.32亿元的流动负债规模仍属杯水车薪；

三则是重押轨道交通。高铁闸片业务毛利率长期稳定在60%以上，回归核心或成唯一生路。

当光伏行业的周期性寒潮裹挟企业坠入深渊，这场43.8%折价的资产抛售，不过是天宜新材求生之路的起点。而公告中那句“资金短缺是公司目前阶段主要矛盾”，已道尽其无奈处境。