特朗普拟征医药重税，港股医药ETF(159718.SZ)深度调整

8月7日午盘，港股医药板块深度调整，港股医药ETF(159718.SZ)现跌2.40%，年内涨幅超75%，成分股方面涨跌互现，环球医疗(02666)领涨1.79%，海吉亚医疗(06078)上涨1.38%，威高股份(01066)上涨1.16%；诺诚健华(09969)领跌8.89%，康方生物(09926)下跌6.78%，信达生物(01801)下跌5.71%。

消息面上，美国商务部长卢特尼克称特朗普将在未来两周内宣布制药行业政策，并表示如果制药行业不在美国生产，将被征收“巨额”关税。

近期特朗普的言论对创新药板块影响有限：其药价诉求矛头指向美国PBM中间商（而非药企本身）；同时美国药价的下降反而加速价格合适的中国创新药出海。总体来说，中国创新药主要以对外授权BD的方式出海，此次言论事件对中国创新药影响较小。同时叠加2025年H1 BD交易额达660亿美元（超2024全年）强力印证了“中国研发、全球变现”的模式。建议持续关注事件引发的短期回调机会，分批分节奏参与创新药投资。港股医药ETF聚焦港股18A生物科技公司，覆盖百济神州、药明生物、石药集团、三生制药等创新药核心企业，极具前沿性和稀缺性，充分受益于全球创新药研发红利。政策红利、出海“爆发”、盈利兑现，三力共振推动港股医药估值重塑。美国经济/就业数据弱化，反而将强化并加速美联储降息的节奏，这将强化全球流动性与科技股的趋势，建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。