液化天然气：供需差降至中位数以下

这项液化天然气分析由Igor Isaev博士与伦敦证券交易所分析师Anastasia Volkova合作编写。

U合约按过去15年所有到期合约到期前10天的平均价格交易。2025年秋季合约的价格甚至更接近到期日的中间值，同时保持在四分位范围内。2026年和2027年冬季合约的价格正在下跌，但尚未突破上四分位数。

尽管2025年三年内交付合同的价格已接近2023年和2024年类似合同的水平，但在最近（1-2年）和最远（5-6年）交付的段段中，远期曲线仍然存在明显的倾斜。

对于第31周（7月28日至8月3日），我们预计存储量将增加+16 BCF。填补率仍然牢牢高于过去五年的中位数。注射率保持积极势头。如果目前的供需状况保持不变，2024年可能达到峰值水平。夏末和初秋的天气和季节现象仍然是一个限制因素。

根据过去30年的观测，目前第32周的天气仍处于平均水平。尽管硬盘+DDD的季节性峰值几乎已经过去，但预计下周（33日）的硬盘+DDD值将显着高于平均水平。

图表解释：蜡烛代表1994年至2024年30年的分位数。红点代表2024年，绿点代表2025年，蓝点代表2025年预测。

从地区细分来看，我们发现几乎所有地区在第33周的硬盘+DDD水平都有所增加。

当前第32周，液化天然气供需差跌破中位数，几乎降至较低的四分位区间。在需求方面，我们看到发电消耗急剧下降，液化天然气出口复苏。在供应方面，产量持续增长，但来自加拿大的进口有所下降。

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