巴菲特错过了人工智能的繁荣--但他刚刚为这场萧条做好准备吗？

自沃伦·巴菲特5月份宣布退休以来，伯克希尔·哈撒韦公司（纽约证券交易所代码：BRK）（纽约证券交易所代码：BRK）落后标准普尔500指数约26%，这是几十年来最大的差距。

批评者称，他完全错过了人工智能推动的反弹，但资深投资者知道这样的剧本：巴菲特经常在周期顶部表现不佳--只是在萧条开始时突然介入并资本化。

自五月份以来，在这里追踪BRK下滑。

随着现金积累和成长型公司占据主导地位，伯克希尔是否正在悄悄为市场重置做好准备？

自5月2日（就在巴菲特确认辞职之前）以来，伯克希尔股价已下跌14%，而标准普尔500指数则上涨约11%。这25个百分点以上的差距是伯克希尔自20世纪90年代初以来最严重的短期滞后之一，不包括COVID-19大流行动荡。

分析师指出，投资者对巴菲特继任者格雷格·阿贝尔的信心下降以及回购兴趣的下降削弱了伯克希尔曾经宝贵的溢价。

另读：苹果是否正在蚕食沃伦·巴菲特的投资组合？奥马哈先知的胜利连胜面临崩溃

与往常一样，伯克希尔避免了人工智能热潮--除了苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）之外，苹果公司与Magnient 7同行相比在人工智能盛宴上相对较晚--目前持有超过3400亿美元的现金和国库券，大约占总资产的三分之一。

这种纪律使该公司在快速发展的、科技驱动的反弹中显得被动或五音不全。但从历史上看，巴菲特不愿追逐业绩，这是垫底讨价还价的沃土。

价值投资者带着着迷而不是沮丧地观看这个故事。多年来，巴菲特在每日、每周和季度窗口中有一半以上的表现低于标准普尔指数，但在持续抛售之后，巴菲特的长期表现往往优于标准普尔指数。

这是一个熟悉的模式：当市场欢欣鼓舞时，巴菲特就会囤积现金。当他们犹豫不决时，他就会去购物。

伯克希尔最近的滞后不仅仅是一个怪癖--这可能是暴风雨前的平静。当增长型泡沫破裂时，巴菲特历史上会将熊市情绪转化为购买力。

目前，问题不在于他是否错过了人工智能集会，而在于集会本身是否准备好崩溃。

阅读下一页：

照片：Shutterstock