另一位美联储官员支持降息--如果美联储等待，高盛将面临麻烦

7月份的美联储会议可能会成为三十多年来分歧最大的一次，两名关键董事会成员米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒投票支持降息，打破了阵营，而主席杰罗姆·鲍威尔和多数派则维持利率稳定。

但7月份的就业报告惨淡，比前几个月的数据大幅削减了258，000个就业岗位，这引发了央行行长和华尔街分析师推迟降息的新紧迫性--即使是美联储的一些最鹰派的声音也是如此。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）长期以来以支持紧缩政策而闻名，他周三告诉CNBC的Squawk Box，经济前景正在迅速软化。

卡什卡里说：“真正的基本经济正在放缓。”“短期内，开始调整联邦基金利率可能是合适的。"

他表示，如果目前的趋势持续下去，降息可能是必要的，并对特朗普时代关税的通胀影响表示怀疑，并指出其影响可能需要几个季度才能实现。

卡什卡里说：“我对关税对通胀的最终影响还没有信心。”“关税现在还是个未知数。"

高盛经济学家赞同卡什卡里的担忧，强调就业市场疲软是由贸易摩擦加剧的更广泛经济放缓推动的。

首席经济学家扬·哈祖斯（Jan Hatzius）在周三分享的一份报告中警告说，裁员和改革正在变得自我强化。

哈祖斯表示：“周五的就业数据强化了我们的观点，即美国经济增长已接近停滞。”

高盛指出，2025年上半年美国实际GDP年化仅增长1.2%，比他们对潜在产出的估计低了近一个百分点。该公司预计下半年的增长也将同样疲软。

哈祖斯将当前的疲软部分归因于关税上涨，这导致产出放缓、消费者支出减少和就业疲软。

他表示：“实际可支配收入和消费者支出可能会增长非常缓慢，这不仅是因为就业增长疲软，还因为从关税到消费者价格的大部分转嫁仍在我们面前。”

高盛的基本理由仍然是在9月、10月和12月三次降息25个基点，然后在2026年上半年再降息两次。

然而，如果下一份就业报告显示失业率再次上升或首次申请失业救济人数激增，9月份可能会降息50个基点。

市场目前预计9月降息25个基点的可能性为93%，10月第二次降息的可能性为61%。

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