帕森斯股价因收入下降和利润率压力而暴跌

帕森斯公司（Parsons Corp.）（纽约证券交易所代码：PSN）的股价周三在盘前交易中下跌10%，此前该工程和国防承包商公布的第二季度业绩超出了华尔街的盈利预期，但关键部门的收入增长和利润率表现不佳。

帕森斯公布调整后每股收益为0.78美元，高于分析师预测的0.74美元，而收入为16亿美元，与共识预期相符。然而，总收入同比下降5%，有机收入下降9%，这主要是由于之前提供了大量收入支持的保密政府合同的终止。

尽管高管们发表了乐观的评论，并且对全年指引进行了小幅上调，但投资者似乎关注该公司联邦解决方案部门的疲软，该部门收入暴跌19%，调整后的息、税、折旧和摊销前利润同比下降35%。受合同组合、投标投资增加以及与长期战略追求相关的关键招聘成本的影响，该部门的利润率大幅收缩，下降210个基点至8.3%。

帕森斯的净利润同比下降20%，至5500万美元，每股收益从去年同期的0.63美元下滑至0.50美元。调整后的EBITDA也下降了1%，至1.49亿美元，但由于关键基础设施部门的强劲，利润率小幅提高至9.4%，该部门的收入增长了14%，调整后的EBITDA跃升了73%。

为了抵消担忧，该公司将2025年全年收入指引上调至64.8亿美元至66.8亿美元，略高于之前的预期。它还提高了对调整后EBITDA和运营现金流的预期。然而，由于管理层引用了税收、并购活动和其他一次性项目的波动性，净利润指导被扣留。

首席执行官凯里·史密斯（Carey Smith）试图安抚投资者，理由是“异常的自由现金流”和“前所未有的全球基础设施支出”，但市场反应反映出对执行风险的谨慎态度以及围绕保密合同后收入轨迹的不确定性。

尽管本季度新预订量超过15亿美元，其中包括每份价值超过1亿美元的备受瞩目的政府合同，但帕森斯的书票比稳定在1.0倍，这表明短期内积压增长的加速有限。