创业板指连涨三天，慢牛继续？

上周下半周回调三天后，创业板指这周回到了温和上涨的态势，到今天连涨三天，慢牛趋势又继续慢慢走出来了。

近期行情复盘：为什么跌了又涨？

上周的回调主要还是基于几个偏短期的压力：

一是短期获利盘兑现，因为创业板指自4月以来几乎单边上涨超3个月，部分资金选择高位兑现收益；

二是政策预期暂缓，重要会议未释放增量刺激政策，市场情绪短期承压；

三是外部风险落地，8月1日起美国对华加征关税正式实施，对出口链形成实质性影响。

然而，正如前期发文指出，我们依旧认为，短暂回调并不会改变创业板的长期投资逻辑。到目前创业板指估值分位数仍低于25%，显著低于沪深300等主流指数，且成分股业绩增速预期强劲（2025年净利润增速预期达39%），为后续反弹奠定基础。所以短期情绪消化之后，又继续向上冲高。

创业板投资价值究竟怎么样？

再往后看，创业板指的核心投资价值主要体现在几个方面：

1. 政策与流动性双轮驱动

尽管短期未加码，但政策组合拳（如科技创新支持、育儿补贴、反内卷政策）仍在发力，流动性环境保持宽松。

同时，美联储降息预期升温，叠加国内“促进融资成本下行”导向，成长股估值扩张动力充足。

2. 产业基本面强劲

科技与新能源领跑：AI算力（如中际旭创、新易盛）、创新药（药明康德）、新能源（宁德时代）等板块业绩超预期，产业升级浪潮加速。

与此同时，创业板指当前市盈率处于历史低位，相较其他宽基指数更具吸引力。

3. 历次牛市创业板表现突出

过往两轮牛市中，创业板指涨幅均超100%。本轮自2024年9月低点反弹约50%，若参照历史均值，后续或仍有很可观的潜在上涨空间。

近两轮牛市及本轮以来主要指数涨幅对比，数据来源：Wind，天弘基金

总体来看，创业板指仍是布局A股“牛市第二浪”的核心标的，短期调整提供黄金窗口，投资者可以立足长期产业趋势，在位置还不算高的时候，分批布局。

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风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。提及个股仅作示例，不作投资参考。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应审慎决策。指数基金存在跟踪误差，投资前请详细阅读基金合同和招募说明书。