Gen Digital Inc.（纳斯达克股票代码：GER）的内在价值可能比股价高出52%

今天我们将通过一种方法来计算Gen Digital Inc.（纳斯达克：GER）的内部价值，立即通过计算公司的未来现金流量并将其折变为现值。实现这一目标的一种方法是利用折叠现金流（DCF）模型。虽然这看起来可能相当复杂，但实际上并没有那么难。

我们通常认为，一家公司的价值就是其未来将产生的所有现金流的现值。然而，DCF（贴现现金流）只是众多价值指标之一，而且它并没有缺陷。如果您想了解更多关于折叠现金流的信息，可以详细阅读Simply Wall St分析模型中的计算原理。

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我们将使用两段DCF模型，以命名，该模型考虑了两个增长阶段。第一阶段通常是较高增长期，随后逐渐趋于稳定，最终价值在第二阶段的“稳定增长”期中体现。首先，我们需要估算未来十年的现金流。在可能的情况下，我们使用分析师的计算值，但当这些数据不可使用时，我们会从最近的计算值或报告值中计算出自由现金流（FCF）。我们假设自由现金流减少的公司将减缓其缩减速度，而自由现金流增长的公司的增长率将在此期间放缓。我们这样做是为了反映早期年份的增长率往往比后期年份下降得更快。

通常我们认为今天的美元比未来的美元更有价值，因此我们将这些未来现金流的价值折为今天美元的计算价值：

（“Est”= Simply Wall St计算的自由现金流增长率）十年现金流的现值（PVCF）= 110亿美元

我们现在需要计算终值，该值包括这十年之后的所有未来现金流。由于多种原因，我们使用了一个非常保守的增长率，该增长率无法超过一个国家的GDP增长率。在这种情况下，我们使用10年期政府债券收益率的5年平均值（2.9%）来计算未来的增长。就像10年的“增长”期一样，我们使用9.2%的股权资本将未来的现金流量折减到今天的现值。

终值（TV）= FCF2035 x（1 + g）（r - g）= 23亿美元x（1 + 2.9%）（9.2% - 2.9%）= 380亿美元

价值的现值（PVTV）= TV /（1 + r）10 = 380亿美元（1 + 9.2%）10 = 160亿美元

总价值或股权价值是未来现金流现值的总和，在这种情况下为270亿美元。为了得到每股内在价值，我们将这个数值除以流通股总数。与当前每股29.0美元的股价相比，该公司几乎被低估，目前股价下跌34%。然而，值是不准确的工具，就像望远镜一样--微移动少许，就会进入不同的恒星。请记住这一点。

我们想指出，最重要的输入是表现率和实际现金流量。投资的一部分是自己对公司未来表现的评估，因此请尝试自己进行计算并检查自己的假设。DCF模型不考虑行业的周期性或公司未来的资本需求，因此它无法全面反映公司的潜力。由于我们是以股票的身份来看待Gen Digital，我们使用股权资本作为发行率，而不是资本（或股权平均资本，WACC），后来者会考虑到潜水。在这个计算中，我们使用的出现率为9.2%，这是基于鲁棒塔塔值1.446。贝塔值是衡量股票相对于整个市场波动性的指标。我们的塔值来自全球公司的行业平均塔值，并限制在0.8到2.0之间，这相对于一个稳定的企业来说是一个范围。

管公司的价值非常重要，但它相信不会是你分析公司时唯一一审查的部分。DCF模型并不是投资价值的全部。相反，DCF模型的最佳用途是测试某些假设和理论，看看他们是否会使用公司被低评估或高评估。例如，如果调整终端增长率，可能会显著改变整体结果。股价低于内在价值的原因是什么？于Gen Digital，还有三个额外的因素需要探索：

PS. Simply Wall St每天都会更新每只美国股票的DCF计算，因此如果你想找到任何其他股票的内部价值，请在这里搜索。

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