【券商聚焦】招银国际维持中国铁塔(00788)“持有”评级 上半年业绩符合预期

金吾财讯 | 招银国际研报指，中国铁塔(00788)公布了2025年上半年业绩。收入同比/环比增长2.8%/0.2%至496亿元人民币（彭博一致预期：497亿元）；净利润同比/环比增长8.0%/6.6%至58亿元人民币（彭博一致预期：57亿元）。净利率小幅提升至11.6%，较2024年上半年/全年提升0.6个百分点。上半年收入和净利润分别完成我们对2025年全年预测的49%和50%，与2024年同期水平相当。EBITDA同比增长3.6%至342亿元人民币，EBITDA率为69.0%（2024年上半年为68.5%）。自由现金流同比下降14.7%至163亿元人民币，主因去年基数较高，但仍处于非常健康水平（经营现金流环比增长172%）。公司宣布派发2025年中期股息0.13元人民币/股，进一步提升股东回报。维持“持有”评级，目标价由13.7港元下调至13.1港元。