浙商早知道 | 8月6日

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（来源：浙商证券研究所）

注：音频如有歧义以正式研究报告为准。

本期精华

【浙商大制造  邱世梁/周艺轩】兆丰股份（300695）： 汽车轮毂轴承领军者，战略投资开普勒等人形机器人头部主机厂，且百万套人形机器人丝杠产能已获批产业用地。

【浙商机械  邱世梁/王华君/何家恺】永创智能（603901）：与京东工业战略合作开拓渠道，人形机器人业务打开成长空间。

内容详情

01 市场总览

1、大势：

8月5日上证指数上涨0.96%，沪深300上涨0.8%，科创50上涨0.4%，中证1000上涨0.71%，创业板指上涨0.39%，恒生指数上涨0.68%。

2、行业：

8月5日表现最好的行业分别是综合（+1.98%)、银行（+1.59%)、钢铁（+1.45%)、传媒（+1.28%)、通信（+1.25%)，表现最差的行业分别是医药生物（+0.12%)、计算机（+0.25%)、建筑材料（+0.3%)、商贸零售（+0.41%)、有色金属（+0.44%)。

3、资金：

8月5日全A总成交额为16158.21亿元，南下资金净流入234.25亿港元。

02 重要推荐

【浙商大制造中观策略  邱世梁/周艺轩】兆丰股份（300695）公司深度：汽车轮毂轴承领军者，战略投资人形机器人头部主机厂/丝杠产能

1、大制造-兆丰股份（300695）

2、推荐逻辑：

公司轮毂轴承单元主业稳健增长，战略投资人形机器人主机厂+丝杠产能打开成长空间。

1）超预期点：

市场可能认为公司轮毂轴承单元主业增速放缓，未来成长能力受限，但我们认为：公司前期的产业投资效益逐步兑现，有望增厚利润，25Q1公司实现约875万的投资收益，驱动归母净利同比+20%；公司入股开普勒谋求人形机器人在离散工业场景的深度合作，未来可期。

2）驱动因素：

“售后+主机”双轮驱动轮毂轴承单元核心主业稳步增长。售后方面主要考虑欧美汽车“保有量+车龄”双增趋势；主机配套方面主要受益公司扩产进程+国内新能源汽车景气向上；汽车电控、高端工业轴承等新兴业务加速布局；产业基金投资效益逐步兑现，主要利好为增厚利润、构建“汽车+机器人”生态圈。截至2025年8月4日企查查数据，公司持股奇瑞（约0.4%）、开普勒（约2.2%）、银河通用、云深处（约0.5%）、新石器等；加码人形机器人丝杠产能建设。2025年公司年产100万套人形机器人滚珠丝杠项目已获批产业用地，未来有望受益高端丝杠国产替代空间广阔，2023年国内厂商（不含台系）滚珠丝杠、行星滚柱丝杠市场份额约为4%、15%。

3）盈利预测与估值：

预计2025-2027年公司营业收入为757/973/1287百万元，营业收入增长率为13.7%/28.6%/32.3%，归母净利润为169/204/248百万元，归母净利润增长率为20.7%/20.8%/21.7%，每股盈利为2.4/2.9/3.5元，PE为39.4/32.6/26.8倍。

3、催化剂：

公司新增国内新能源客户OEM定点、公司人形机器人丝杠产能及订单加速落地。

4、风险因素：

贸易摩擦；新能源车销量下行；人形机器人量产放缓；项目投产缓慢。

报告日期：2025年8月5日

报告详情：

03 重要点评

【浙商机械  邱世梁/王华君/何家恺】永创智能（603901）公司点评：与京东工业战略合作开拓渠道，人形机器人业务打开成长空间

1、主要事件：

与京东工业战略合作，携手推进包装设备供应链数智化。

2、简要点评：

京东工业将协助永创智能拓展线上渠道，积极开展自营入仓工作。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

包装设备龙头业绩拐点逐渐显现，人形机器人业务打开成长空间。

2）催化剂：

人形机器人量产加速，公司订单超预期。

3）投资风险：

下游固定资产投资不及预期；人形机器人量产不及预期。

报告日期：2025年8月4日

报告详情：

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