就是它，350亿卫星互联巨头，一战封神！

（来源：浪哥财经）

技术，是企业的核心生产力。

拓普集团凭借在IBS安全制动中的技术储备，将产品触手延伸至机器人电机、空气悬架等领域；以智能手机连接器起家的立讯精密，在新能源汽车领域，同样以高速连接器为切口，打开第二增长极。

航空航天领域，也有这样一家公司，通过在无人机领域的技术储备，将业务拓展至低空经济和eVTOL领域。

它就是，航天电子。

可能有很多人对航天电子不了解，但要真说起来，航天电子可是宇航电子、无人机、低空经济领域的隐形冠军。

公司2024年圆满完成了以神舟十八号、神舟十九号、长征十二号运载火箭首飞、嫦娥六号探月返回等重大航天型号发射保障任务，且相关产品成功为载人登月工程、天问三号等新研型号配套。

航天电子的业务，大致分为航天产品、民用产品两部分，从主营结构构成看，航天产品占了大头，2024年营收占比接近83%。

公司此前还有电线电缆业务，由子公司航天电工负责，但在2024年8月这块业务被剥离，航天电工51%的股权被转让给宜昌城发公司。与之同时，航天电工也从航天电子的全资子公司变更为其参股公司。

同时，转让航天电工股权，令公司当年投资收益增至3.07亿，在业绩端出现“增利不增收”的情况。

2024年航天电子实现142亿营收，同比下降23.75%，但净利润增速却达到4.42%，主要是投资收益增长推动的。扣非净利润能更真实反映其业绩情况，2024年航天电子扣非净利润为1.67亿元，同比大幅下降59.44%。

2025年一季度这种现象未得到明显好转，公司当期扣非净利润为0.15亿元，同比骤降88.03%。

子公司航天飞鸿项目交付延迟，加之航天电工集团电线电缆业务的营收未纳入合并范围，令公司营收下降明显，进而影响到利润端表现。

但整体而言，航天科技依旧是一家客户资源丰富、业务布局全面且综合实力强劲的公司，2025年8月份，公司市值已经突破350亿。

宇航电子领域：卫星系统载荷供应商，对接优质客户。

卫星轨道资源具备稀缺性，国际间多遵守先到先得的原则。

2024年中国航天全年预计实施100次左右发射任务，较2023年67次发射同比增长49%，多个卫星星座正加速组网建。

这里说一下，一颗完整的卫星，由卫星平台和有效载荷组成，随着卫星执行任务数量、复杂度的提高，卫星载荷种类也朝多样化发展。公司拥有多项卫星载荷的配套能力，在航天电子信息业务这块，优势地位稳固。

航天企业大体可分成总体单位与配套单位，公司航天产品以配套为主，部分配套产品需参与总体单位招投标、询价和比价来获取。

2024年航天电子前五大客户销售额50.1亿元，在总营收中占比为35.08%，这其中，关联方交易销售额高达44.9亿元，客户资源优质。

下游对接G端客户，以及部分配套产品需反复调试后才能确认搅和，这导致航天电子存货规模较大。

2024年航天电子存货金额高达202.45亿元，占到总资产的43.77%。

好在公司存货构成中，原材料和在产品两项占了大头，库存商品为5.65亿并不算多。加之公司存货减值金额较小，大规模存货情况下，2024年公司存货减值计提金额仅有0.21亿元。

从资产与负债的结构变化看，控制存货规模、加快应收账款回笼和降低经营欠款规模，仍是航天电子当下的管理重点之一。

无人机领域：子公司航天飞鸿实力强劲，营收逐年增长。

飞鸿系列无人机已具备了“中近结合”“高低速互补”“固定翼旋翼兼具”的特点。2022年航天飞鸿开展了FH-95集群飞行演示，直接一战封神。

不仅如此，新一代产品飞鸿-97A已完成系统详细设计、半实物仿真等前期工作，样机正开展试验验证。

2019年到2024年期间，航天飞鸿营收从7.01亿增长至15.7亿，无人机出货额稳步增加。

此外，2023年航天电子以非公开发行股票的方式募资41.36亿元，用于智能无人系统装备、智能电子及卫星通信产品、惯性导航系统装备产业化项目。

低空经济领域：时代飞鹏自研eVTOL，打开新局面。

低空经济正成为推动经济增长的又一引擎，这其中，eVTOL的市场需求不可小觑。以乐观情况预计，2040年全球eVTOL市场规模可超2万亿美元。

无人机领域的技术储备，令公司较为顺利地切入低空经济领域。航天电子孙公司时代飞鹏，自研的eVTOL型号合格证获受理，践行了“商业航天+汽车芯片”双核驱动的发展战略。

航天电子研发人员中多为“精锐”，2024年公司研发人员1124人，博士研究生为227人，在研发人员的数量占比约20.2%。

以半导体巨头北方华创、海光信息做对比。2024年北方华创有4583名研发人员，博士人数为175人，低于航天电子。海光信息2157名研发人员中，博士研究生数量为52人。

最后，总结一下。

航天电子在宇航电子、无人机和低空经济多个领域，均拥有强劲实力。全面的业务线布局与快速的配套能力，令公司在航空航天领域成功具备核心竞争力。

未来，随着低空卫星轨道加速建设、低空经济商业化空间被打开，在卫星互联和无人机领域技术储备丰厚的航天电子，有望迎来自己的新天地！