【华西农林牧渔】农林牧渔行业周报第24期：供过于求局面加剧，猪价继续下跌

华西农林牧渔

本周观点:

种植产业链：7月29日，农业农村部种植业司会同全国农技中心在吉林白城召开东北片区大面积单产提升现场观摩交流会，观摩玉米、水稻和大豆单产提升示范现场，交流地方经验做法和增产模式，研讨大面积单产提升制约瓶颈和实现路径，提出下阶段重点任务和工作要求。会议指出，东北地区是我国粮食第一大产区，是保障国家粮食安全的“压舱石”。近年来，东北地区在挖掘粮油作物单产提升潜力中积累了很多好经验好做法，种植密度稳步增加、技术路径逐渐优化、高产典型不断涌现、指导服务持续强化，单产水平稳定提高，为全国粮食丰收贡献了力量。会议强调，东北地区要聚合各方力量、科学统筹谋划、压实地方责任。要突出东北区域特色，瞄准制约单产提升的温、水、土等关键因素，进一步明确适度增密、高效肥水的主攻方向，突出“四良”融合，发挥大县大片大户示范带动作用，挖掘生产潜力，实现大面积均衡增产。在粮食安全背景下，转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，我们判断转基因商业化进程将继续扩面提速，以通过提升单产从根本上提升关键品种自给率，同时，农业农村部强调“加强植物新品种保护，赋能种业创新发展”，也有利于转基因种业发展。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。

生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价14.13元/公斤，周环比-1.09%，截止本周五，全国生猪均价为14.33元/公斤，周内猪价呈现先降后增。目前消费端仍呈现疲软状态，整体供大于求。据农业农村部数据，2025年6月末，全国能繁母猪存栏量4043万头，较去年年末高点减少37万头，7月第2周，生猪宰后均重为90.24公斤，已连续8周下降。养殖利润端，本周外购仔猪养殖利润亏损加大，头均亏损116.78元，自繁自养养殖利润缩小，为43.85元/头，周环比下降29.46%。据钢联数据，本周集团场增量降重出猪，短期内市场供应呈现供应宽松态势。此前农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，部党组书记、部长韩俊主持会议并讲话。农业农村部部长韩俊指出，当前，生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题。同时强调严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏量，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重；要鼓励大企业通过订单养殖、托管代养等方式，与中小场户建立紧密联交的合作机制，带动合作农户共享产业发展红利。我们认为未来生猪行业发展“提质增效”是主要趋势，落后产能将逐步出清。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份；（2）饲料板块：海大集团；（3）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。

风险提示：动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。

证券分析师：周莎S1120519110005；

发布日期：2025-08-03；

《农林牧渔行业周报第24期：供过于求局面加剧，猪价继续下跌》

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