【特约大V】岑智勇：恒指曙光初现 支持看24700

金吾财讯 | 周一恒指低开75.93点，初段回软，至09:36 跌至 24372.51点的全日低位后反弹，弹至 24600水平牛皮。指数在约14:10后反覆偏好，并在 15:01 升至 24748.76点的全日高位后回软，全日波幅 376.25点。恒指收报 24733.45点，升225.64点或0.92%，成交金额 2346.82亿元。国指及恒科指分别升1.01%及1.55%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

恒指一度跌至7月16日以来低位，幸而指数低开高走，以阳烛收市，终止4连阴走势。若与前交易日走势一并参考，则谱成“曙光初现”的利好形态。全日上升股份 1077只，下跌 808只，整体市况偏好。

有指英伟达(NVDA) 对华销售的H20 算力芯片被曝出存在严重安全问题，反刺激本港上市芯片股向好，英诺赛科(02577)升31.68%，为全日第7大升幅股份；华虹半导体(01347)升8.644%，为最大升幅恒科指成份股。

有大行预期联想集团(00992)截至今年6月底止首财季业绩或胜市场预期，其原因主要是由于部分领先客户将资本支出从人工智慧伺服器转向通用伺服器，从而推动伺服器收入强劲增长而所受惠。 联想股价升4.95%，为第2大升幅的恒科指成份股。

美国上月非农业新增职位低于预期，5月及6月数据亦大幅向下修订，市场对9月减息预期升温。美股三大指数向好。

夜期及ADR下跌，料恒指走势偏软，支持参考 24700 / 24500水平。

个股

中国神华(01088)的主要业务为在中国从事：(i)煤炭生产及销售；及(ii)发电及售电业。

集团在2025年8月1日收到控股股东国家能源投资集团有限责任公司(国家能源集团公司)的《关于筹划重大事项的通知》，初步考虑拟由该公司发行A股股份及支付现金购买国家能源集团公司持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产并募集配套资金。

根据国家能源集团公司出具的《关于筹划重大事项的通知》，拟由该公司通过发行A股股份及支付现金方式购买国源电力、化工公司、新疆能源、乌海 能源、包头矿业、神延煤炭、晋神能源、平庄煤业、内蒙建投、煤炭运销公司、港口公司、航运公司、电子商务公司的股权，具体方案尚待进一步商讨确定，并视具体情况募集配套资金。

有分析指出，中国神华的收购标志着煤炭行业从“分散竞争”向“寡头垄断”过渡，具备资源、运输、资金优势的头部企业将通过并购进一步主导市场。神华作为“行业定价锚”，产能扩张后对长协煤价和市场煤价的影响力加强，或抑制煤价大幅波动。

近日集团股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团现价市盈率约 10.464倍，在同业中处偏高水平。不过，由于近日有潜在新并购，仍具留意价值。

笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。

文：梧桐研究院分析员岑智勇