United Health的Meta时刻？流血还是只是X光检查不好？

UnitedHealth Group Inc. (NYSE：UNH）正在经历历史上最残酷的撤资之一--一个月内下跌22%，较历史高位下跌63%。

但残骸之下隐藏着一个悖论：这不是你平均的破碎股票。一些分析师现在称之为美国最大医疗保健巨头的“Meta时刻”。

UnitedHealth刚刚跌至234.60美元的五年新低，将其RSI（相对强弱指数）推至24点的严重超卖区域。用交易员的话说，这种技术崩溃通常是恐慌的信号，而不是基本面。

这就是崩溃如此令人困惑的原因。按收入计算，该公司仍然是美国第三大公司，年收入高达4000亿美元。

从长远来看，这是Meta 2022年最低收入的三倍多，但UNH的估值低于Meta当时。

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2022年，Meta经历了自由现金流193亿美元，市值达到2450亿美元，市值达到2950亿美元。

联合健康？目前市值为2150亿美元，自由现金流为253亿美元。数学上的计算结果令人震惊地低估了价值。

如果该股的估值与大型科技公司的最低倍数相当，看涨者认为UNH的交易价格将远低于当前水平。

据白宫称，唐纳德·特朗普总统的最惠国（最惠国）药品定价提案可能会赋予联合健康医疗集团重大监管优势。

根据最近的《One Big Beautiful Bill Act》，药房福利经理（PBM）改革和2026年保费重置可以释放额外的自由现金流，而人工智能驱动的欺诈检测可以削减报告的浪费性支出。

新立法概述的医疗补助制度的进一步变化预计也将对美国的医疗保健产生重大影响，包括工作要求。哥伦比亚广播公司新闻强调，92%的成年医疗补助受益人已经在工作。

UnitedHealth的人工智能和数据驱动子公司Optum Insight仅上季度就收入了48亿美元。这超过了Palantir Technology Inc（纳斯达克股票代码：PLTR）的全年收入（31亿美元），但Palantir的市值为3600亿美元，而UNH的市值为2150亿美元。

如果UnitedHealth正在悄悄地构建医疗保健操作系统，那么市场可能不仅对现在定价错误，而且对整个未来定价错误。

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