随着美联储压力的增加，现金充裕的黄金行业将出现动荡

金价飙升正在加强矿业公司的财务状况，并引发人们对资本部署的质疑。由于领先的金融机构预计黄金不会很快失去光彩，最新评论表明，如果资产负债表上仍然有现金，潜在的并购波动。

据Surbiton Associates称，Northern Star Resources（OTCPK：NESRF）、Ramelius Resources（OTCPK：RMLRF）和Evolution Mining（OTCPK：CAHPA）等公司的现金和金条储备远远超出了其当前的运营需求。

该公司董事桑德拉·克洛斯（Sandra Close）在《矿业周刊》上表示：“仅过去两年金价的上涨就令人瞩目。”她列举了政治不稳定、地缘政治紧张局势加剧和投资者需求强劲等原因。

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“令人担忧的是，现金储备越大，公司就越可能成为诱人的收购目标，”她补充道。克洛斯还指出，随着收购成本攀升和资产估值飙升，矿商可能面临通过股息或其他措施向股东返还资本的压力。

然而，如果黄金股票开始通过更高的股息分配过剩资本，它可能会引发更广泛的市场再平衡，将资本从固定收益中吸引到具有收益率的股票替代品，从而提高债务市场的成本。因此，无论是债券市场还是股票市场，波动性更高仍然不可避免，领先机构似乎意识到了这种情况。

花旗集团将三个月黄金预期上调至每盎司3,500美元，理由是美国经济前景恶化，以及与贸易关税相关的通胀风险增加。该行目前预计金价将在3,300美元至3,600美元之间交易。

花旗表示：“美国经济增长和关税相关通胀担忧将在2025年下半年继续升温，加上美元走软，这将推动金价温和走高，达到历史新高。”

上周令人失望的劳动力市场数据加剧了政策宽松的预期。7月份非农就业人数显示仅增加了73，000个就业岗位，6月份的数据大幅下调至14，000个。令人惊讶的是，美联储政策会议上出现了两张反对票，这是自1993年以来首次出现分裂决定，强化了人们对9月份降息的猜测。根据CME FedWatch工具的数据，市场目前认为此举的可能性为81%。

除了增长放缓外，花旗还指出，对美联储和其他美国数据提供商的机构可信度担忧日益加剧。该银行还强调了地缘政治风险上升，特别是来自持续的俄罗斯-乌克兰冲突的风险。花旗估计，自2022年中期以来，黄金总需求已激增超过三分之一，推动价格接近历史高位。该银行将其归因于投资流量增加、央行购买温和以及尽管价格上涨的珠宝需求强劲。

其他机构则采取了更加看涨的立场。富达国际认为，到2026年底，黄金可能会升至4，000美元/盎司，而高盛也认为，由于持续的财政压力，黄金有可能升至4，000美元/盎司。

展望未来，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在9月份面临着巨大的内部和外部压力。然而，随着他的任期将于明年5月到期，市场也在为继任者做好准备，他更能适应唐纳德·特朗普总统一再呼吁的降息，这增加了美元进一步疲软的可能性，并为金条增添了顺风。

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图像来源：Shutterstock