又见“A拆三”！年内4起成功落地，多家公司进入北交所审核流程

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作为北交所上市的“后备军”，新三板市场已吸引不少A股上市公司“送子”挂牌。今年以来，已有4起“A拆三”落地，另有多家公司北交所上市申请进入问询阶段。

多家A股公司拟“送子”挂牌新三板

7月底，奥飞数据（300738.SZ）公告披露，同意控股子公司广东奥飞新能源股份有限公司（以下简称：奥飞新能源）拟申请在全国中小企业股份转让系统（以下简称：新三板）公开转让并挂牌事宜。

公告显示，奥飞新能源成立于2021年5月，公司定位于新一代智慧能源运营商，主要专注于分布式工商业光伏电站的投资开发、科技研发及运维服务。2024年度及2025年一季度，奥飞新能源的营业收入分别为9054.59万元和2340.35万元，净利润分别为2144.75万元和269.82万元，截至一季度末的资产总额为9.22亿元，净资产为0.65亿元。

奥飞数据直接持有奥飞新能源39.87%股份，奥飞新能源在新三板挂牌后，仍是奥飞数据合并报表范围内的控股子公司。

奥飞数据称，奥飞新能源申请在新三板挂牌，有利于提升公司资产价值，增强公司资产流动性，实现公司股东利益最大化，符合公司的长期发展战略。不过，奥飞数据也提示，目前该申请事项尚处于筹划阶段，尚需经全国股转公司核准，相关时间存在不确定性。

奥飞数据被称为“新基建”IDC龙头，公司2018年上市时的主营为互联网数据中心业务（IDC），此后向分布式发电和光通信设备拓展。目前公司主营业务为IDC服务、其他互联网业务、分布式光伏节能服务及光模块销售业务等，其中IDC服务为公司主要收入来源。

分布式发电方面，奥飞数据于2021年制定了数据中心碳中和及新能源战略规划，并拓展出新能源业务板块。公司投资设立奥飞新能源，以投资运营分布式光伏发电项目为主要经营方向，并逐步开展外部商业分布式光伏发电项目的签约和建设。截至2024年末，奥飞新能源累计实现并网发电项目238个，累计并网约214MW。

奥飞数据自身业绩来看，2021年至2024年，奥飞数据营收从12.05亿元增长至21.65亿元，整体保持增长。但归母净利润从1.45亿元下滑至1.24亿元。

作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板市场已吸引了不少A股公司“送子”挂牌。

除了奥飞数据，今年以来，罗普斯金（002333.SZ）和璞泰来（603659.SH）也在筹划其控股子公司在新三板挂牌，目前罗普斯金控股子公司的申请材料已被受理。

年内“A拆三”已成功4例，有公司IPO无果改道北交所

除了上述正在筹划的案例，今年已有4起“A拆三”成功案例。

5月20日，白云山（600332.SH）控股子公司广州医药（874839.NQ）成功在新三板挂牌并公开转让，所属层级为创新层。

广州医药原计划在港股上市。2023年12月，白云山审议同意终止广州医药H股上市相关工作，同意其在新三板申请挂牌。

从申请时长来看，2024年6月，广州医药的新三板挂牌申请材料被受理；2025年4月29日，全国股转公司同意公司股票公开转让并在新三板挂牌，5月20日正式挂牌。白云山称，本次挂牌完成后，广州医药将择机寻求在北交所上市。

4月8日，京东方A（000725.SZ）控股子公司能源科技（874526.NQ）在新三板挂牌，所属层级为基础层。

京东方曾表示，公司拟通过孵化创新业务挂牌，加快创新业务发展，提升公司在能源物联网板块的市场竞争力，实现资产的优化配置和价值最大化；同时通过子公司挂牌，提高公司的曝光度，进而提升公司的市场地位和品牌价值。

成功于新三板挂牌后，能源科技已于今年5月27日与中信建投签订北交所上市辅导协议；6月3日提交辅导备案材料。不过，公司目前为基础层挂牌公司，须进入创新层后方可申报公开发行股票并在北交所上市。

今年3月18日，万润股份（002643.SZ)控股子公司九目化学（874382.NQ）于新三板挂牌，所属层级为创新层。九目化学原于2024年1月与中信证券签署上市辅导协议，拟在深交所创业板上市。2024年10月，万润股份审议同意终止筹划九目化学分拆上市，改为申请在新三板挂牌。目前九目化学也在筹划北交所上市事宜。

今年2月28日，厦门钨业（600549.SH）控股子公司金龙稀土（874673.NQ）在新三板挂牌并公开转让，所属层级为基础层。

多起“A拆三”进入北交所上市问询阶段

据Choice金融终端数据，截至2025年7月31日，新三板挂牌企业数量超6000家，其中约116家挂牌公司的直接控股股东为A股上市公司。目前，已有公司的北交所上市申请进入问询阶段。

天康生物（002100.SZ）控股子公司天康制药（874339.NQ）于2023年12月22日起在新三板基础层挂牌公开转让；同年12月，天康制药与中信建投证券签署了北交所上市辅导协议。

今年6月，天康制药的上市申报材料获得北交所正式受理；7月16日，北交所就天康制药IPO申请下发首轮审核问询函。

朗信电气（874326.NQ）系银轮股份（002126.SZ）的控股子公司，

公司于2023年11月10日在新三板挂牌公开转让；2024年2月，朗信电气与中信建投证券签署了北交所上市辅导协议。

今年6月，朗信电气北交所上市的申报材料被受理；7月18日，公司上市申请的审核状态更新为“已问询”。

顶立科技（874127.NQ）系楚江新材（002171.SZ）的控股子公司，公司于2023年12月20日起在新三板挂牌；2023年7月，顶立科技与西部证券签署了北交所上市辅导协议；2024年12月，公司北交所上市的申报材料被受理。

今年1月20日，顶立科技收到首轮审核问询函；4月30日，公司收到二轮审核问询并已于6月5日进行了二轮问询回复。

不过，也有一些曾经筹划北交所上市但最后终止的案例，涉及公元股份（002641.SZ）、利尔化学（002258.SZ）、精达股份（600577.SH）等A股公司的控股子公司。