调研速递|藏格矿业接受申万宏源等159家机构调研 透露多项业务关键要点

8月3日，藏格矿业通过电话会议的形式，接受了申万宏源、长江证券、华泰证券等159家机构的调研。公司财务总监张立平、董事会秘书李瑞雪、投关主管陈牧迪出席会议，就公司2025年半年生产经营情况进行介绍，并对投资者提问进行回复。以下为本次调研的精彩要点：

投资者关系活动关键信息

• 活动类别：其他（电话会议）
• 时间：2025年8月3日（星期日）14:00 - 15:00
• 地点：“藏格矿业投资者关系”微信小程序
• 参与单位：申万宏源、长江证券、华泰证券等159家机构
• 上市公司接待人员：财务总监张立平女士、董事会秘书李瑞雪先生、投关主管陈牧迪女士

业务要点解读

1. 氯化钾价格与成本：全球钾肥需求增长，供应偏紧，秋季用肥临近有望带动价格上行。上半年国内氯化钾总产量约255.47万吨，同比减少9.5%。公司上半年氯化钾平均销售成本996元/吨，同比下降7.36%。通过新增洗盐点、工程改造、提升一线服务效率等措施优化成本，未来还将通过工艺优化等持续控本增效。
2. 战略规划与同业竞争：控股股东变更为紫金矿业后，公司将依托其优势，围绕钾锂资源做“增量”。锂业务同业竞争解决期限为60个月，方式包括资产注入等，具体尚未明确。
3. 紫金赋能：控股权交割后双方快速融合，在公司治理等方面成效显著，赋能体现为“控本、提质、增效”，融合“国有规范 + 民营活力”双重优势，提升公司多方面实力。
4. 采矿证续期：察尔汗盐湖采矿证续期，县州省三级已审查同意，等待自然资源部最终审批，公司将密切关注并及时披露。
5. 藏格锂业停产：藏格锂业正在推进开采手续办理，待完备后申请复产。上半年碳酸锂产量5,170吨、销量4,470吨，净利润约4,852万元，占公司整体净利润比例低，停产对当期业绩影响有限。
6. 老挝项目：老挝钾肥国会182号决议未影响项目推进，资源储备、权证办理、科研等工作按计划进行。老挝氯化钾成本需可行性研究报告评审后确定，公司通过勘探设计一体化等方式锁定成本优势。
7. 麻米错项目：2025年7月取得采矿许可证，已启动一期工程建设，建设周期预计9 - 12个月。藏格矿业对藏青基金持有的麻米措矿业股权有优先收购权，首期项目建成投产后启动收购。
8. 锂业务规划：加快麻米错1万吨氧化锂生产线及配套建设，年内形成产能并产出产品，推进结则茶卡盐湖及龙木错盐湖自建线项目及电力配套。
9. 股东回报：2025年上半年现金分红15.69亿元，2022 - 2024年累计分红74亿元。未来公司将坚持稳健经营，保障项目资金同时保持合理分红政策。

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