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海外 | 加拿大萨德伯里和沃伊斯湾扩产推动淡水河谷镍铜产量增长

2025-08-04 11:47

(来源:要钢网)

淡水河谷(纽交所代码:VALE)加拿大业务在第二季度表现亮眼,拉布拉多沃伊斯湾镍产量同比增长44%,萨德伯里矿区产量同步提升。镍销售推动基本金属收入达10亿美元(增长15%),铜收入攀升23%至9.58亿美元。

"我们再次交出强劲季度业绩,这体现了对卓越运营和高效执行的专注,使我们有望实现2025年目标。"首席执行官古斯塔沃·皮门塔周五在分析师电话会议上表示。管理层将沃伊斯湾的优异表现归功于肖恩·乌斯马尔——这位任职淡水河谷基本金属业务CEO满一年的前三重旗贵金属(多伦多/纽约交易所代码:TFPM)高管,同时主导了该部门的资产评估计划。

在生产率提升措施及纽芬兰与拉布拉多北部30亿美元沃伊斯湾地下矿成功增产的推动下,镍产量同比激增44%至4万吨。沃伊斯湾与长港工厂的单位销售成本下降57%至每吨13,236美元。

成本优化

萨德伯里镍业务单位成本下降31%至每吨10,511美元,产量提升与精炼厂计划维护减少摊薄了固定成本。镍业务副产品收入增长20%至每吨8,510美元。随着沃伊斯湾扩产项目投产,镍板块维持性资本支出下降42%至1.83亿美元,而增长性投资增至3,200万美元以支持持续矿山开发。淡水河谷纽约股价最新报6.71美元,日内上涨0.18加元(1.9%),市值达420亿美元。

同业公司方面,必和必拓(澳交所/纽交所/伦交所代码:BHP)在截至6月30日的2025财年创下202万吨铜和2.9亿吨铁矿石的年度产量纪录,但其70亿加元的加拿大詹森钾肥项目面临成本超支和延期。力拓(澳交所/伦交所/纽交所代码:RIO)因中国钢铁需求疲软导致铁矿石价格下跌13%,上半年基本利润同比下滑16%至48亿美元。

铜业扩张

淡水河谷全集团铜产量同比增长18%至6.6万吨,加拿大销量增长28%至2.3万吨。基本金属部门经调整的息税折旧摊销前利润(EBITDA)跃升77%至7.21亿美元,其中铜业务贡献5.38亿美元,镍业务贡献2.01亿美元,抵消了被列为"其他项目"的1,800万美元亏损。

皮门塔在分析师会议上以"淡水河谷2030"愿景开篇,强调铜业增长是战略核心。短期增长依赖两个项目:巴西Onça Puma矿区的第二座熔炉将在未来数月投产后实现年增1.2-1.5万吨产能(本季度末已完成94%调试);6月获得帕拉州Bacaba项目初步许可的新卡拉加斯计划迎来首个里程碑,该项目将以每吨5,400美元的资本强度为Sossego工厂年供5万吨铜,目标2028年上半年投产。

铁矿动态

淡水河谷铁矿解决方案部门在米纳斯吉拉斯州距贝洛奥里藏特约80公里的Capanema项目完成首船发运。尽管截至6月30日的季度销量下降3%,该部门上半年仍发运1.43亿吨铁矿。虽然当期平均实际粉矿价格下跌13%至每吨85.10美元,但11%的现金成本降幅(至每吨22.20美元)推动EBITDA利润率达到39%。

现金流激增

集团整体净营业收入88亿美元(同比下降11%),EBITDA为34亿美元(同比下降14%)。由于营运资本改善和资本支出减少,经常性自由现金流暴增412%至10亿美元。净债务降至174亿美元,处于100-200亿美元目标区间内。

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