中航证券-社会服务行业·周观点：“人工智能+”战略提速，AIAgent时代正加速到来-250802

（来源：研报虎）

　　本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅0.10%，在申万一级行业涨跌幅中排名5/31。

　　各基准指数周涨跌幅情况为:社会服务(0.10%)、创业板指(-0.74%)、上证指数(-0.94%)、深证成指(-1.58%)、沪深300(-1.75%)。

　　子行业涨跌幅排名:教育(2.74%)、旅游及景区(2.69%)、专业服务(-1.23%)、体育I(-1.31%)、酒店餐饮(-2.72%)。

　　个股涨跌幅排名前五:西藏旅游(46.42%)、中国高科(18.66%)、安车检测(12.69%)、苏试试验(10.42%)、学大教育(6.83%)。

　　个股涨跌幅排名后五:兰生股份(-9.99%)、大连圣亚(-9.77%)、实朴检测(-9.12%)、中钢天源(-8.87%)、科锐国际(-5.18%)。

核心观点:

　　国家层面全面推进“人工智能+”战略，国产通用大模型GLM-4.5加速开源商用化。7月31日召开的国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确将大力推动AI在经济社会各领域的规模化、商业化应用，构建创新与应用双轮驱动的发展模式。政策强调，要充分发挥中国在产业体系、应用场景与市场规模方面的综合优势，推进AI与制造、教育、医疗、交通等实体产业深度融合。政策出台前夕，7月28日智谱AI发布并开源通用大模型GLM-4.5,在推理、编码、智能体三大能力维度均达国产领先,参数效率与调用成本均处于国际前列;同日有消息称OpenAI将于8月发布GPT-5,致力于整合推理与多模态模型，强化全场景执行能力。我们认为，政策明确“AI+”发展主线，叠加通用大模型技术持续突破，正形成政策底+能力底共振格局，AI产业即将进入价值释放窗口期。

　　投资建议︰GLM-4.5开源拉开国产智能体竞速序幕，AI商业化迎拐点。我们认为,2025年下半年将成为“AI应用落地元年”,通用型智能体工具逐步成熟，企业AI助手、自动化工作流与智能内容生成将率先形成高频使用场景。在开源生态繁荣、政策全链支持、应用落地提速的背景下,建议重点关注以下两类投资主线:①大模型开发与AIAgent能力提供商【昆仑万维、科大讯飞】;②AI落地场景应用【焦点科技、奥飞娱乐、值得买、上海电影、恺英网络、中文在线、万兴科技】。

　　风险提示:宏观政策变化风险;国际环境不确定性;消费者消费信心不及预期风险。