【山证电新】202507光伏行业月度报告：6月光伏新增装机同比下降38%，逆变器出口额同环比维持增长

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（来源：山西证券研究所）

国内光伏新增装机：受抢装结束影响，6月新增装机同、环比下降。根据国家能源局数据，2025年6月国内光伏新增装机14.4GW，同比-38.4%，环比-84.5%。国内1-6月累积新增光伏装机212.21GW，同比+107.1%。

组件出口：根据海关总署数据，6月组件出口额158.1亿元，同比-23.3%，环比-8.7%。1-6月累计出口额953.7亿元，同比-23.9%。根据Infolink，2025年5月国内光伏组件出口量22.37GW，同比+5%，环比+5%。2025年5月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、巴基斯坦、沙特阿拉伯、法国、巴西，合计出口量约占全球市场38%。2025年1-5月国内组件累计出口105.65GW，同比-4%。

逆变器出口：6月逆变器出口额同比、环比持续增长。根据海关总署数据，2025年6月逆变器出口额65.9亿元，同比+1.2%，环比+10.3%。1-6月累计出口额306.0亿元，同比+7.6%。分大洲看，6月国内逆变器对欧洲出口24.5亿元，同比-0.8%，环比+1.8%；对亚洲出口26.6亿元，同比+9.6%，环比+17.6%；对拉丁美洲出口6.0亿元，同比-29.8%，环比+0.0%；对非洲出口4.1亿元，同比+15.3%，环比+0.5%；对北美洲出口2.2亿元，同比+9.5%，环比+39.5%；对大洋洲出口2.5亿元，同比+20.5%，环比+80.3% 

太阳能发电量：6月太阳能发电量同比增长18.3%。根据国家统计局数据，2025年6月我国规上太阳能发电量500.6亿千瓦时，同比+18.3%，在全国规上工业总发电量占比为6.29%，环比-0.09pct。我国6月总发电量7963亿千瓦时，同比+1.7%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比+1.1%/-4.0%/+10.3%/+3.2%

重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：大全能源、福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、上海艾录、广信材料。

风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。

【装机：6月国内光伏新增装机同比下降38.4%】

受抢装结束影响，6月新增装机同、环比下降。根据国家能源局数据，2025年6月国内光伏新增装机14.4GW，同比-38.4%，环比-84.5%。国内1-6月累积新增光伏装机212.21GW，同比+107.1%。

图1：国内新增光伏月度装机量（GW）

图2：国内新增光伏累计装机量（GW）

【出口：6月组件出口同比下降23.3%，逆变器出口同比增长1.2%】

组件出口：6月出口额环比下降8.7%

根据海关总署数据，6月组件出口额158.1亿元，同比-23.3%，环比-8.7%。1-6月累计出口额953.7亿元，同比-23.9%。

根据Infolink，2025年5月国内光伏组件出口量22.37GW，同比+5%，环比+5%。2025年5月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、巴基斯坦、沙特阿拉伯、法国、巴西，合计出口量约占全球市场38%。2025年1-5月国内组件累计出口105.65GW，同比-4%。

图3：国内光伏组件月度出口金额（亿元，%）

图4：国内光伏组件出口量及环比增速（GW）

图5：国内组件对欧洲月度出口（GW）

图6：国内组件对亚太地区月度出口（GW）

图7：国内组件对美洲地区月度出口（GW）

图8：国内组件对中东地区月度出口（GW）

逆变器出口：6月出口额环比增长10.3%

6月逆变器出口额同比、环比持续增长。根据海关总署数据，2025年6月逆变器出口额65.9亿元，同比+1.2%，环比+10.3%。1-6月累计出口额306.0亿元，同比+7.6%。

分大洲看，6月国内逆变器对欧洲出口24.5亿元，同比-0.8%，环比+1.8%；对亚洲出口26.6亿元，同比+9.6%，环比+17.6%；对拉丁美洲出口6.0亿元，同比-29.8%，环比+0.0%；对非洲出口4.1亿元，同比+15.3%，环比+0.5%；对北美洲出口2.2亿元，同比+9.5%，环比+39.5%；对大洋洲出口2.5亿元，同比+20.5%，环比+80.3%。

图9：单月逆变器出口金额及增速（亿元，%）

图10：国内逆变器对北美洲月度出口（亿元）

图11：国内逆变器对欧洲月度出口（亿元）

图12：国内逆变器对亚洲月度出口（亿元）

图13：国内逆变器对非洲月度出口（亿元）

图14：国内逆变器对拉丁美洲月度出口（亿元）

图15：国内逆变器对大洋洲月度出口（亿元）

6月太阳能发电量：同比增长18.3%，在全国总发电量占比6.29%

5月太阳能发电量同比增长7.3%。根据国家统计局数据，2025年5月我国规上太阳能发电量470.8亿千瓦时，同比+7.3%，在全国规上工业总发电量占比为6.38%，环比+0.09pct。我国5月总发电量7377.6亿千瓦时，同比+0.5%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比+1.2%/-14.3%/+6.7%/+11.0%。

图16：我国月度电力供应量及来源结构（亿千瓦时）

【投资建议】

重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：大全能源、福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、上海艾录、广信材料。

【风险提示】

1.光伏新增装机量不及预期。如终端需求不及预期，则可能波及整个产业链各环节公司收入水平及盈利能力。

2.产业链价格波动风险。若光伏产业链价格剧烈变动，则各环节公司或将承受来自库存、采购及销售等多方面的价格压力，利润可能遭受损失。

3.海外地区政策风险。受国际关系和地缘政治的影响，其他国家对我国产品的进口政策存在不确定性，不利的变化将影响国内企业出口。

分析师：肖索

执业登记编码：S0760522030006

分析师：贾惠淋

执业登记编码：S0760523070001

报告发布日期：2025年8月1日

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