【华安金股】2025年8月度十大金股

（来源：华安证券研究）

PART.

01

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01

医药

开立医疗

300633.SZ

推荐理由

1、从市场资金寻找潜在标的角度看，设备板块今年以来涨幅较小，会对这部分标的增加配置。

2、从基本面角度看，2024Q4以来的终端招采持续恢复，预计2025Q3会反映在公司的财务报表中。

3、公司超声、内镜、外科腔镜在今年上半年均有较好中标情况，参考行业第三方统计，超声中标增幅超100%，消化内镜约28%，外科腔镜公司进入行业较晚，但在2025年上半年实现了7000万元以上的中标份额。2025年上半年预计中标份额6.53亿元，同比增长119%。

风险提示

招采进展不及预期。

报告依据

《开立医疗：2024年业绩承压，2025年重回增长轨道》

02

科技

快手

1024.HK

推荐理由

1、具备全球 tier 1文生图模型，有望同时重估主业 。

风险提示

可灵商业化不及预期。

报告依据

《快手：可灵商业化进程加速，业绩稳定增长》

03

食饮

东鹏饮料

605499.SH

推荐理由

1、25年能饮茶饮β相当旺盛+α（公司平台化能力已明显深化+H上市驱动国际化战略），今明年核心增量逻辑为平台化深化+国际化布局打开实质增量。

2、主业东鹏特饮实现有机增长。新品补水啦/果之茶持续放量，第二增长曲线日益完备，平台化能力有望得到市场认可。

3、港股上市带动出海加速，中长期收入天花板有望打开。

4、成本红利+规模效应释放带动毛利率环比提升，盈利能力仍处于提升通道。

风险提示

新品拓展不不及预期;出海不及预期;原材料成本不及预期。

报告依据

《东鹏饮料：动销快于收入+新品强势+平台初现》

04

电子

精智达

688627.SH

推荐理由

1、公司是合肥长鑫产业链扩产FT CP测试机及目前老化测试设备重要供应商，公司在2025年Q1的1月份落实FT测试机正式订单，同时公司半导体设备领域营收规模根据2025年股权激励目标达到5个亿，是2024年半导体测试收入2.4亿（占比总收入的30%）的2倍。

2、代表公司正式从面板测试设备收入占据主导的（2024年占比70%），到2025年半导体设备占比50%。国产HBM方面长鑫是核心供应商，目前长鑫已经从HBM2 向HBM3 迈进开发，26年量产HBM3，27年量产HBM3e，公司的高速FT测试机和二代的CP测试机或将于未来落地将进一步标志着公司向国产算力HBM 领域核心测试设备领域的迈进，将进一步打开未来的成长空间。

风险提示

下游需求不及预期；存储厂扩产不及预期；面板扩产不及预期。

报告依据

《精智达：研发持续投入攻坚克难，产品结构持续优化未来可期》  

05

军工

中航沈飞

600760.SH

推荐理由

1、2025年是十四五规划全面决胜之年，公司将全力以赴完成好全年各项任务。

风险提示

下游需求低于预期；研发不及预期；产能释放不及预期；存货及应收账款计提风险；公司核心人员变动风险；公司或公司管理层因触发相关法律法规被罚风险；公司管理层或核心技术人员因无法履行工作职责影响经营风险。

报告依据

《中航沈飞：阶段性承压，努力建设成为国内领军航空装备企业》

06

通信

广和通

300638.SZ

推荐理由

1、端侧AI领先，绑定字节，AI玩具解决方案及ODM。

2、布局具身智能机器人，供货全球头部机器人公司。

风险提示

端侧AI和机器人等业务拓展不及预期；出售锐凌无线导致公司车载业务份额下滑。

报告依据

《广和通：拟赴港上市，践行全球化和人工智能战略布局》

07

汽车

凌云股份

600480.SH

推荐理由

1、凌云股份有新能源汽车热成型、电池壳双引擎驱动。

2、公司机器人传感器业务加速推进，有望打开新的成长空间。

风险提示

下游客户销量不及预期；新业务拓展不及预期；海外业务盈利低于预期。

报告依据

《凌云股份：Q1业绩超预期，机器人传感器业务进展迅速》  

08

机械

杭氧股份

002430.SZ

推荐理由

1、成立海外BU和象山产能，海外订单增厚业绩垫。

2、管道气处在投放落地高峰期，气体量不断增长。

3、反内卷钢铁及光伏行业：行业稼动率及盈利性提升，有望带来零售气见底回升。

4、海外巨头万亿市值，行业天花板高，长期成长空间广阔。

风险提示

国际环境复杂多变，宏观环境、相关产业政策等因素影响公司下游钢铁、化工等行业景气度的风险；行业竞争加剧的风险；关键技术和人才流失风险；气体业务销售量和销售价格波动的风险；异地子公司增长、运营模式及下游的多元化等带来的运营管控风险；研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险。

报告依据

《杭氧股份：设备基石筑牢，气体稳步推进，增持彰显信心》  

09

化工

兴发集团

600141.SH

推荐理由

1、DMC 草甘膦价格弹性较大。

2、化肥Q3出口向好。

3、新能源Q3扭亏。

风险提示

中美关税战加剧；原材料和产品价格大幅波动；宏观经济下行；新建项目进度不及预期。

报告依据

《兴发集团：25Q1业绩环比复苏，静待需求回暖》  

04

机械

10

有色

北方稀土

600111.SH

推荐理由

1、国内政策红利强化定价权，稀土价格有望上行、行业整体利润提升。

2、布局人形机器人、新能源车永磁电机等高增长领域，磁材订单饱满，永磁电机销量同比增120%。

风险提示

价格波动风险；产能建设不及预期；行业竞争加剧。

报告依据

《北方稀土：产销量大幅增长，持续优化生产》

本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《【华安证券·策略研究】月度报告：华安研究 | 2025年8月金股》（发布时间：20250731）），具体分析内容及风险提示请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

报告分析师

分析师：郑小霞  执业证书号：S0010520080007

分析师：刘   超  执业证书号：S0010520090001

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