Standex的目标是在2026年实现超过1亿美元的收入增长，扩大快速增长的市场份额

盈利电话洞察：Standex International Corporation（SXI）2025年第四季度

David A.董事长、总裁兼首席执行官邓巴强调2025财年是Standex的转折点，并表示该公司现在“与一年前不同”，并强调增长动力已经达到拐点并正在扩大规模。他将2025财年创纪录的利润归因于强劲的运营业绩、收购带来的销售额增加以及新产品销售和快速增长市场的规模。

邓巴报告称：“第四季度，由于收购的贡献，销售额增长了23.2%，部分被轻微的有机下降所抵消。电子产品有机小幅增长，书票比超过1，有机订单同比增长16%。这代表了自2023年以来第一季度的有机增长，并预示着2026年的强劲势头。”

邓巴宣布扩大阿姆兰/纳拉扬产能，并在克罗地亚建立工厂，预计四个月内发货，为欧洲客户提供服务。

“我们调整后的营业利润率达到创纪录的20.6%，环比上升120个基点，同比上升350个基点。这种经营业绩，加上我们的现金产生和现金返还，使我们能够将净杠杆率降低至2.6倍，”邓巴说。

邓巴表示：“在2026财年，除非出现任何不可预见的全球经济贸易或关税相关干扰，我们预计收入将增长超过1亿美元，并持续调整后的营业利润率扩大。”他还预计将推出超过15款新产品，快速增长的市场销售额将超过2.65亿美元。

首席财务官Ademir Sarcevic报告说：“综合来看，总收入同比增长约23.2%，达到2.22亿美元。这反映了23.4%的收益来自最近的收购，1.2%的收益来自外币，部分被1.4%的有机收入下降所抵消。

Sarcevic补充道：“调整后每股收益同比增长20.6%，达到创纪录的2.28美元。2025年第四季度，运营活动提供的净现金为3，340万美元，而一年前为2，870万美元。”

Standex预计2026财年收入将增长超过1亿美元，调整后的营业利润率将继续扩大。增长将由电子产品的中高个位数有机增长、工程技术的两位数有机增长以及最近收购的贡献推动。

预计2026年新产品销售将贡献约300个基点的增量销售增长，预计将推出超过15款新产品。

预计快速增长市场的销售额将同比增长约45%，超过2.65亿美元。

同比来看，2026财年第一季度的收入预计将大幅增加，而由于季节性和项目时机，预计收入将略有下降。

2025年第四季度总收入为2.22亿美元，同比增长23.2%，收购带来了可观的好处。

调整后营业利润率达到20.6%，同比上升350个基点。

在合并收入增长的推动下，调整后的营业收入增长了48.8%。

调整后每股收益达到2.28美元，同比增长20.6%。

本季度自由现金流为2，490万美元，而一年前为2，220万美元。

分部亮点包括电子收入1.152亿美元（同比增长43.2%）、工程技术收入3200万美元（增长26.8%）、科学收入1790万美元（增长2.3%）、雕刻收入3300万美元（增长0.6%）和专业解决方案收入2390万美元（下降1.2%）。

戴维森地方检察官迈克尔·什利斯基：被问及1亿美元的增量收入目标和潜在的好处。邓巴解释说，收购、新产品和快速增长市场的全年影响可能“轻松”达到2026年1亿至1.3亿美元。Shlisky还询问了电动汽车业务和Amran的克罗地亚工厂坡道，邓巴表示对2026年电动汽车增长的预期，克罗地亚将在“3年内增长至1000万美元、2000万美元、3000万美元”。

Ross Riley Spariblek、William Blair：试探电子需求运行率和Amran产能扩张。邓巴证实，由于商业流程严格，Amran/Narayan预计将增长15-20%，目前所有产能已售出，长期客户承诺已到位。

Christopher Paul Moore，CJS Securities：被问及雕刻重组和竞争动态。邓巴和萨尔切维奇指出，大部分重组已经完成，并继续与工具制造商地点保持一致。摩尔还询问了科学界对NIH资金的影响，萨尔切维奇表示，指导中假设不会出现复苏，但如果资金恢复，可能会出现上涨。

马修·巴特勒·科兰达（Matthew Butler Koranda），ROTH Capital：被问及麦克斯塔尔是否能增加利润率和收入协同效应。Sarcevic证实利润率与核心ETG相似，邓巴强调了增量协同效应和增长潜力。科兰达还询问了关税的影响，萨尔切维奇指出，4%的COGS来自印度，并且缓解计划已经到位。

Barrington Research的Gary Frank Prestopino：询问针对快速增长市场的新产品销售和利润率影响。邓巴估计，约30%的新产品处于快速增长状态，利润率“高出300、400个基点”。

分析师专注于增长的可持续性、利润率扩张和快速增长的市场贡献，情绪中性至略微积极，寻求明确上行潜力、供应链风险和运营资本改善。

在准备好的演讲和问答中，管理层的语气充满信心，反复强调“势头”和“拐点”，但也承认持续存在的挑战，特别是在科学和雕刻领域，并对宏观不确定性保持务实态度。

与上一季度相比，在创纪录的业绩和更明确的增长杠杆的推动下，管理层的信心更加明显，而分析师的语气基本保持一致，但更多地强调结构性增长驱动因素和风险缓解。

指导语言从谨慎乐观转向明确的信心，邓巴表示，与之前较为试探性的增长言论相比，该公司预计2026财年“收入将增长超过1亿美元”。

战略重点仍然是扩大快速增长的市场和新产品，但管理层提供了更细的目标和特定细分领域的细节。

分析师继续探索有机增长、利润可持续性和风险敞口的清晰度，并更加关注流动资本和供应链适应。

收入、利润率和现金流的关键指标有所改善，而净杠杆率从2.8倍下降至2.6倍。

与上一季度相比，管理层对新产品升级、收购整合和市场定位的信心有所提高。

管理层指出了“不可预见的全球经济贸易或关税相关干扰”的可能性。

Sarcevic解决了NIH资金削减影响Science的风险，但指南中没有假设复苏。

分析师质疑关税、供应链和营运资本挑战的风险;管理层概述了通过定价、采购和生产力行动来缓解风险。

讨论了雕刻和科学部门的持续重组，管理层指出，大多数繁重的工作已经完成，但预计还会进行一些持续的调整。

Standex管理层强调，2025财年标志着一个关键的转变，快速增长市场的核心增长引擎和新产品的推出达到临界规模。创纪录的营业利润率、可观的现金流产生以及降低的净杠杆率使该公司在2026年收入增长超过1亿美元，这得益于中高个位数有机增长、工程技术领域的两位数扩张以及强劲的收购贡献。Standex推出了超过15款新产品，快速增长的市场销售额预计将超过2.65亿美元，其严格的生产力、定价和战略投资方法支持利润率的持续扩大和实现长期目标的进展。

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