MicroStrategy的140亿美元比特币收益成为大胆财政部愿景的脚注

MicroStrategy Incorporated（纳斯达克股票代码：MTR）股价周五走低。该公司以Strategy的名义开展业务，报告第二季度收入为1.1449亿美元，超出分析师预期的1.1296亿美元。

该公司周四公布第二季度调整后每股收益为32.52美元。财报发布后，基准分析师马克·帕尔默（Mark Palmer）重申了对Strategy的买入评级，将价格预测上调至705美元。

帕尔默指出，虽然大多数公司都会以140亿美元的营业收入和100亿美元的净利润成为头条新闻，但Strategy的第二季度业绩在两个小时的电话会议中更加引人注目，高管们概述了他们将公司从以比特币为中心的金库转变为全球最大的企业金库的雄心。

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尽管数据令人印象深刻，这主要是由比特币（CLARPTO：BTC/USD）的激增和新的公允价值会计规则（ASO 2023-08）推动的，但帕尔默强调，报告的32.60美元的稀释每股收益和140亿美元的加密货币驱动收益在电话会议结束时感觉是次要的。

他观察到，包括迈克尔·塞勒在内的高管似乎对创纪录的季度并不感到担忧，他们淡化了盈利只是旨在重塑公司在企业融资中地位的更广泛长期战略的另一个指标。

Palmer维持评级并提高价格预测，采用部分总和法，该方法考虑到2026年年底（YE）其比特币持有量的估计价值，是2026财年预计比特币收益的10倍，以及其软件部门的预期YE 26估值。

这一预测假设比特币到2026年底达到225，000美元。帕尔默强调，财报电话会议的大部分内容都集中在一项新的资本策略上，旨在增加比特币风险敞口并将财政部转变为长期利润中心。

该计划的核心是永久优先股类别STRC，执行主席Michael Saylor将其描述为公司的“iPhone时刻”，这是一种6.1倍过度抵押、短期工具，旨在稳定价格，目前提供9.5%的有效收益率。分析师预计该公司2025财年每股收益将为15.95美元。

价格走势：周五最后一次检查，MTR股价下跌6.15%，至15.95美元。

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