生猪高质量发展大会召开，哪些重点信号？

（来源：猪易通）

事件：7月23日，农业部召集部分生猪养殖、饲料、屠宰企业，召开推动高质量发展座谈会，会议强调要严格落实产能调控举措，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。

1、看好政策实施效果

严控新增产能&适当调减母猪存栏。当前生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题，同时畜禽粪污处理、屠宰检疫等任务艰巨。会议要求严控新增产能并适当调减能繁母猪存栏量、减少二次育肥等方式，推动生猪产业高质量发展。

强调降体重是大势所趋，配合母猪淘汰共同作用，旨在减少后续猪肉供给总量。有助于推动行业扭转近几年净利润水平波动较大的现状。

2、看空近期养殖利润

1)库存高位&需求低位，猪价超预期下跌概率大。

能繁惯性增长&疫情稳定&生产效率提升，供应难有缺口。且上周出栏均重128.83kg（2018年以来同期仅低于2021年），近期宰量处年内低位（屠宰为库存释放端口），导致库存主动（散户不想卖）&被动（想卖卖不掉）累积。鉴于8-9月份为散户集中出栏期，猪价下跌概率大。

2)原材料反弹&疫病干扰，行业成本或有所反复。

玉米较1月低点反弹10%+，且后期大幅下跌可能性较低（除季节性回落外），鉴于玉米占饲料成本的60%以上，已带动猪料成本有所上涨；且近期全国高温高湿高密度，疫病干扰环比增多，上周小体重猪出栏占比环比+0.02pct，客观增加行业效率损失。饲料成本有所抬升&疫病干扰增多，行业成本或有所反复。

3、看好板块投资机会

主动（猪价下跌及成本反复或带动行业进入亏损）&被动（政策面要求全国母猪减产100万头）因素叠加，行业或进入新一轮去化周期，带动未来猪企盈利预期修复。当前阶段，我们建议关注养殖龙头温氏股份、牧原股份、其次建议关注新希望；弹性标的建议关注：神农集团、德康农牧、华统股份、巨星农牧、天康生物、立华股份等。

风险提示：国家政策变动风险；养殖疫病风险；价格波动风险