美国SEC主席宣布“加密项目” 5大方向推动金融市场上链

财联社8月1日讯（编辑 史正丞）美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯周四宣布推出“加密项目”（Project Crypto），全面改革现有监管体系以适配加密资产，为美国金融市场“上链”铺平道路。

在一场公开演讲中，阿特金斯表示：“我们正处于市场历史新纪元的门槛上。今天我宣布启动‘加密项目’——一项全委员会范围的倡议，旨在现代化证券规则和法规，使美国金融市场能够实现链上交易。”

本周三，白宫数字资产市场工作组刚发布报告，明确建议美国证券交易委员会及其他联邦机构建立监管框架。在此之前，特朗普上个月刚刚签署加密稳定币监管法案，并正在推动国会年内通过加密资产的监管框架法案。

阿特金斯表示，他已经指示工作人员起草关于加密资产分发、托管和交易的明确、简易规则。同时在未来几个月里，SEC将考虑动用解释性、豁免性及其他权限，确保陈旧的规则和法规不会扼杀创新创业精神。

SEC主席强调：“许多遗留的规则和法规在二十一世纪已经不合时宜，更不用说适用于‘链上’市场了。委员会必须重塑其规则体系，避免损害企业的进步与竞争，从而损害主流经济利益。”

5大改革方向

总结阿特金斯的演讲稿，SEC推动金融市场“上链”的改革方向共有5个。

首先是终结监管不确定性，遏制项目方“因怕监管而远离美国市场”的现象。

阿特金斯表示，他的一个重要优先事项是尽快建立美国加密资产发行的监管框架。SEC将制定明确分类标准（如收藏品、稳定币、商品等），并为符合证券性质的项目（ICO、空投、网络奖励等）设定专属披露、豁免和安全港机制。

他也表示“期待看到加密资产证券在商业中的新用例”，例如通过“代币化股票”参与区块链网络共识机制。

目前，加密交易平台Robinhood、Kraken均已向美国以外的用户开放代币化股票服务，Coinbase则表示正在推动美国监管批准类似服务。

第二是支持多样化的托管与交易平台。阿特金斯表示，他坚定支持自托管钱包，将改革不适用于加密资产的“特殊目的经纪自营商”规则，为注册机构托管加密资产制定更适用的监管。

第三是推动在美国出现“超级应用”。

美国金融和科技行业一直将中国的微信和支付宝视作“金融科技的圣杯”——能够将即时通讯、社交和金融服务整合进一个APP里。但由于在美国从事金融科技服务，需要同时申请联邦监管机构的多张牌照，还要面对五十多个州各自的许可体系，所以美国市场很难出现这类应用，更不用说还要结合加密货币这样的非传统业务。

阿特金斯表示，SEC将与其他监管机构协同，为注册人建立最有效的许可结构，注册人不应被不必要地置于多个监管机构或监管体系之下。他已指示委员会工作人员制定一个框架，允许非证券加密资产和加密资产证券在SEC监管的平台上并行交易。同时，他也在努力推动受投资合同约束的非证券加密资产，在未向委员会注册的交易场所交易的可能性。

第四点是推动美国金融市场“上链”，支持无需中介的去中心化金融系统（如自动做市商）在美国运作。

阿特金斯表示，美国证券法一直假设金融市场必须通过中介才能运作，而实际上市场可以在没有中介的情况下正常运行。SEC将推动修订Reg NMS（全国市场系统监管规则）等规则，支持代币化证券链上交易，并鼓励市场参与者开发纯软件型金融服务系统。

最后，SEC将改变监管逻辑，为暂时不完全符合现行规则的新业态提供“创新豁免”。在这项愿景下，创新者和有远见的人将能够立即以新技术和商业模式进入市场，无需遵守那些不兼容或繁重的规定性监管要求。

阿特金斯也表示，“创新豁免”的前提是遵守美国证券法的核心原则，包括定期报告、引入白名单机制或“验证池”、限制不符合特定合规标准的代币化证券发行等。