【券商聚焦】华泰证券维持汇丰控股(00005)“买入”评级 指其非息增长动能强劲

金吾财讯 | 华泰证券表示，经调口径下（固定汇率且扣非后口径），汇丰控股(00005)25H1营收同比+5.7%，税前利润同比+5.1%，增速较25Q1+1.5pct、-3.8pct。公司确认对交通银行的摊薄和减值亏损合计21亿美元，交行减值计提对资本及分红不造成影响，但对reported口径利润造成扰动（25H1reported口径归母净利润同比-31%）。董事会已通过派发25年第二次股息每股0.1美元，拟展开最多达30亿美元的股份回购。

鉴于公司非息增长动能强劲，但拨备计提增加，预测2025-2027年EPS预测值分别为1.23/1.28/1.34美元（较25-27年前值分别持平/持平/+1%），25BVPS11.44美元，对应PB分别为1.08倍。可比公司2025年Wind一致预测PB均值为0.89倍，该机构认为公司财富管理前景广阔，给予25年目标PB1.25倍，目标价112.25港币（前值25年目标PB1.12倍，目标价98.19港币），维持“买入”评级。