《大行》华泰证券升汇控(00005.HK)目标价至112.25元 维持「买入」评级

华泰证券发表报告指，经调口径下(固定汇率且扣非后口径)，汇控(00005.HK)上半年营收按年增长5.7%，税前利润按年增长5.1%，增速较首季增长1.5个百分点、下跌3.8个百分点。公司确认对交通银行的摊薄和减值亏损合计21亿美元，交行减值计提对资本及分红不造成影响，但对reported口径利润造成扰动。董事会已通过派发第二次股息每股0.1美元，拟展开最多达30亿美元的股份回购。鉴于公司组织架构调整提升营运效率，维持「买入」评级。

该行指，汇控第二季预期信贷损失按年增加7亿美元至11亿美元，反映香港商业地产仍有压力，同时指引2025年信用成本约0.4%。

由于公司非息增长动能强劲，但拨备计提增加，该行预测2025至2027年每股盈利预测值分别为1.23美元、1.28美元及1.34美元，较前值预测分别持平/持平/+1%，并认为公司财富管理前景广阔，给予2025年目标市账率1.25倍，目标价由98.19元升至112.25港元。