交易所限仓今日生效！碳酸锂波动将加剧？

（来源：中国信达期货要发发）

2025年第二季度，碳酸锂市场呈现出典型的供需失衡状态。尽管新能源汽车产业链整体表现强劲，但碳酸锂作为核心原材料，其价格却持续承压。

根据市场数据统计，2025年第二季度碳酸锂的供需格局进一步恶化，价格在底部区间反复震荡。

国产碳酸锂99.5%电级价格维持在60,000元/吨左右，反映出市场供需失衡的基本格局。这种价格走势的背后，是供应端的持续扩张和需求端增速的放缓共同作用的结果。

一、品种分析

从供应端来看，2025年上半年全球碳酸锂供应量同比增长44.2%，达到43.04万吨的历史高位。这一增长主要得益于锂辉石提锂产能的快速爬坡以及部分氢氧化锂产线转产碳酸锂。尽管部分矿山项目投产有所延迟，但整体锂资源供应仍同比增长21%，达到约158万吨LCE（碳酸锂当量）。

若计入回收及其他潜在供应，总量或将接近165万吨LCE。这种供应端的扩张，导致成本曲线下移，80%分位线的现金成本已从2024年第四季度的6.5万元/吨降至2025年第一季度的5.6万元/吨。

需求端则呈现出结构性疲软。2025年第二季度，碳酸锂的需求增速有所放缓，主要体现在三元电池和磷酸铁锂电池的应用差异上。三元材料产量同比增长6%，但三元电池装车量同比下降12.4%；而磷酸铁锂材料产量同比增长77%，其对应的磷酸铁锂电池装车量同比增长79.8%。

新能源汽车销量虽然同比增长41%，但截至2025年5月底，厂家和渠道库存已累积至88万辆，库存压力较大。锂电池库存情况同样不容乐观，磷酸铁锂电池库存达到161.9GWh，动力和储能端库存压力尤为突出。

二、盘面分析

2025年7月31日，碳酸锂现货领先价格达到74,690元/吨的高点，随后在8月1日回落至67,295元/吨，显示出短期内价格的剧烈波动。

这种波动反映了市场对碳酸锂供需格局的不确定性。尽管整体库存有所下降，但下游企业库存增加，表明市场正在经历阶段性供需错配。

基于当前的供需格局、库存水平及政策环境，预计短期内碳酸锂价格可能继续维持宽幅震荡态势。

今日交易所限仓正式落实，且交易所已经开始对交易活跃账户施行核查，预计日内盘面仍有大幅波动，在矿证问题兑现之前，建议低位离场。

三、风险提示

基本面持续压力：供应端的持续扩张和需求端的增速放缓，使得碳酸锂市场面临较大的基本面压力。即使短期内价格有所反弹，但若供需格局未能改善，价格仍可能再度承压。

消息面突发事件：市场对政策变化和突发事件的反应较为敏感。例如，江西矿端采矿资质问题的进展可能引发局部供应紧张，从而推高价格。此外，若欧盟新能源关税调整等政策出台，也可能对市场情绪产生重大影响。

【本文作者】

代海燕（ 从业资格号：F03099358 投资咨询证号：Z0020202 ）

本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445 号

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考。

碳酸锂相关个股：景津装备（603279）、当升科技（300073）、容百科技（688005）、宁德时代（300750）、康隆达（603665）、金圆股份（维权）（000546）、旺能环境（002034）、天赐材料（002709）、格林美（002340）、亿纬锂能（维权）（300014）、天华超净（300390）、西藏珠峰（600338）、天奇股份（002009）、派能科技（688063）、川能动力（000155）、藏格矿业（000408）、西藏矿业（000762）、盐湖股份（000792）、国轩高科（002074）、东华科技（002140）、江特电机（002176）、融捷股份（002192）、盛新锂能（002240）、赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、雅化集团（002497）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、西部矿业（601168）、芳源股份 （688148）、贤丰控股（维权）（002141）、多氟多（002407）、建龙微纳（688357）、盛屯矿业（600711）、图南股份（300855）、兆新股份（002256）、新化股份（603867）、红星发展（600367）、巨化股份（600160）、永和股份（605020）、赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、国轩高科（002074）、西藏珠峰（600338）、天华超净（300390）、江特电机（002176）、西藏城投（600773）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、盛新锂能（002240）、比亚迪（002594）