国产模型崛起，这一概念站上“C”位！关注三类机会

（来源：浙商证券融资融券）

AI Agent迎催化：

百度搜索电脑端正在首页测试开放智能体应用入口，预计很快将全量开放。

与此同时，机构看好AI智能体行业发展前景，逻辑在于：（1）国产模型集体崛起，Agent应用落地加速;(2)商业模式发生变革，竞争点向“交付价值”转变,SAAS服务商迎来弯道超车机遇;(3)Agent将成为智能经济的关键抓手。

（1）Token需求持续增长，AI算力与应用正向循环，高速互联、PCB、光模块、CPO方向受益；

（2）字节在AI应用建立起相对优势，关注字节生态合作伙伴；

（3）关注在AI Agent方面布局领先的垂直领域卡位SAAS企业。

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国产模型集体崛起，Agent应用落地加速

在人工智能领域，Agent具备环境感知→决策推理→行动执行全链路能力的自治系统，其核心特征包括自主性、工具调用、记忆机制和目标导向。与传统AI的被动响应不同，Agent能够主动规划执行路径，标志着AI从“信息处理”向“目标达成”的范式跃迁。

年初，DeepSeek-R1的推出惊艳了业界，显著缩小了国产模型与海外模型的差距，成为开源领域的王者。随后，阿里4月底发布的Qwen-3模型赶超DeepSeek-R1；7月中旬，Kimi-K2出人意料地登顶全球开源模型榜首。如今，Qwen-3系列模型再次夺回全球开源冠军，性能比肩全球最强闭源模型。中国大模型团队与研究机构正以超出外界预期的速度迭代和升级模型。

此前，市场还担心国内模型因算力资源不足而落后于海外大厂。如今，国产模型的集体崛起不仅打破了这种担忧，还加速了Agent的应用落地，有效提升了投资者信心。

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商业模式发生变革，竞争点向“交付价值”转变

AI Agent的商业模式正从“提供工具”向“交付价值”转变：

（1）智能体开发平台：大厂逐步构建各自的AI Agent生态

字节跳动“Coze”、阿里“百炼平台”、腾讯“元器”等智能体开发平台凭借零代码、全流程等优势，逐步构建各自的AI Agent生态。2024年，中国公有云大模型调用量达114.2万亿tokens，字节、百度、阿里占据主要份额。预计2025年图像、视频类大模型调用量将显著增长，成为未来两年的重要驱动力。

（2）生产智能体：通用型和AI工具增长最快

生产力智能体以效率提升为核心，除了通用型智能体外，编程、教育、创作等领域增长最快。据火山引擎数据，AI工具类场景tokens消耗5个月内增长4.4倍，其中AI编程增长8.4倍，K12在线教育增长12倍。通用型智能体如Manus和Genspark，分别以任务效果付费和聚焦知识工作者使用场景。创作型智能体LiblibAI提供高效图片生成服务，构建内容共创社区生态。编程型智能体MGX实现全流程自动化开发，适合个人开发者和编程教学。

（3）企业级智能体：SAAS服务商迎来弯道超车机遇

企业级智能体正加速落地，成为企业提效增能的重要工具。深耕垂直领域的SAAS服务商凭借对业务流程的深刻理解，迎来弯道超车机遇。当前，企业在应用AI Agent时重点关注投资回报率（ROI），企业级智能体有望最快落地的领域按优先级排序为：企业服务（OA/ERP/CRM等）、金融/财务/风控、营销/电商、制造/供应链、法律/政务、医疗/教育。

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Agent将成为智能经济的关键抓手

我国长期面临效率瓶颈和人力成本压力，政策持续加码AI应用与Agent发展。2024年“人工智能+”首次写入《政府工作报告》，2025年《中国人工智能应用发展报告》将AI Agent列为六大技术趋势之一。未来，Agent将成为智能经济的关键抓手，通过自主性、感知能力、决策智能和可扩展性，推动智能经济发展：

降本：7×24小时高效执行任务，降低人力成本，提升生产力。

迭代：实时感知与分析优化资源配置，自适应学习加速创新迭代，构建智能化经济网络。

普惠：快速复制和部署，打破地理和人力限制，使中小企业受益，推动经济向高效、低摩擦、高弹性方向演进，形成“感知-决策-执行”闭环的智能经济生态。

未来中国Agent市场，尤其B端市场，将释放巨大潜力。

展望下半年，推理算力需求上升趋势不变，叠加AI应用持续落地预期，AI产业基本面有望持续改善。

鼎捷数智、税友股份、泛微网络、汉得信息、能科科技、合合信息、彩讯股份、金山办公、新致软件、拓尔思、焦点科技、金桥信息、同花顺、卫宁健康、卓易信息、虹软科技、万兴科技、福昕软件等。

东吴证券王紫敬《计算机行业深度报告：AI Agent，智能经济时代的生产力解压缩器》250728

银河证券吴砚靖等《计算机行业：AI Agent投资框架，算力需求测算与应用趋势展望》250706

东方证券浦俊懿等《国产模型集体崛起，Agent应用落地有望加速》250727

华龙证券孙伯文《计算机行业2025年中期策略报告：聚焦Agent生态，国产AI开启新叙事》250704