CyberArk交易后，帕洛阿尔托网络公司因战略担忧而被下调;股价下跌超过5%

Palo Alto networks公司（纳斯达克股票代码：PANW）股价周四下跌逾5%，原因是人们担心收购CyberArk Software Ltd.（纳斯达克股票代码：CYBR）相关的战略风险。

该交易引发了有关整合挑战、与核心产品协同效应有限以及帕洛阿尔托现有投资组合潜在定价压力的问题。

KeyBanc Capital Markets分析师Eric Heath将Palo Alto Networks的评级从增持下调至行业权重。

由于收购CyberArk Software后的多重战略担忧，希思下调了帕洛阿尔托股票的评级。

他认为身份与帕洛阿尔托更广泛的平台之间的协同作用有限，该平台以网络和SecOps为中心。

该分析师还认为，客户可能更喜欢独立的以身份为中心的供应商。

分析师称，Palo Alto Network与CyberArk的交易是一次“战略性本垒打”，但PANW股价在上市前下跌近7%

与Palo Alto Networks之前的扩张不同，这一举措与更换周期、先发优势或自然产品延伸不一致。

此外，客户和合作伙伴最近的反馈指出定价更加激进，这引发了人们对该公司当前NGS产品组合有机需求潜在疲软的担忧。

希思表示，如果对NGS产品的需求推动了更强劲的订阅增长，如果人工智能代理被广泛使用，并且AM是确保它们的核心，如果CyberArk通过交叉销售或与棱镜或Cortex无缝集成来增强身份安全，或者如果有一条明确的途径将自由现金流利润率扩大到37.5%以上，他会采取更有建设性的观点。

除此之外，虽然帕洛阿尔托网络公司在整合收购方面拥有良好的记录，但CyberArk的这笔交易规模要大得多，带来了更大的执行风险。

希思同意帕洛阿尔托的观点，即身份是一个稳定、根深蒂固的细分市场，不太可能像端点、SIEM和防火墙市场那样被新参与者颠覆。也就是说，这一巩固也限制了帕洛阿尔托在NSO/MFA和IGA等领域击败现任者的机会，在这些领域，Okta，Inc.等供应商（纳斯达克股票代码：OKTA）、微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）、Ping、SailPoint等公司都已站稳脚跟。

他承认，CyberArk可能会作为一个独立实体或“快艇”运营，这在过去对帕洛阿尔托的效果很好。

然而，分析师指出，这笔交易的规模可能需要更深层次的整合，才能在身份安全方面实现真正的创新。

关于帕洛阿尔托可以向其80，000多名客户交叉销售CyberArk的想法，希思指出，一些平台化客户此前曾表示CyberArk成本太高，但现在看到了潜在的定价减免。其他人则希望此次收购可能会增强Palo阿尔托的部分投资组合，例如棱镜云中的CIEM、RSC和XSIAM中的ITDR。

PANW Price Action：根据Benzinga Pro数据，截至周四发布时，Palo Alto Networks股价下跌5.03%，至173.83美元。

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照片：Shutterstock