贝尔德评级下调和价格目标下调后，UnitedHealth股价下跌逾5%

UnitedHealth Group Inc. (NYSE：UNH）股价周四走低，此前贝尔德将该股评级下调至表现不佳，并将目标价从312美元下调至198美元。

要知道什么：据CNBC报道，此次降级是在该公司Optum Health部门持续担忧以及United Health几乎所有业务线都面临更广泛阻力之后发生的。

Baird分析师Michael Ha对Optum Health基于价值的护理模式的长期盈利能力表示严重怀疑。Ha在周三发布的一份报告中指出，该公司第二季度业绩显示利润率大幅重置，长期基于价值的护理利润率降至5%。该公司的内部模型表明，根据CMS对风险调整的v28更改，三年内隐含的阻力接近20%。Ha写道，如果没有有意义的抵消或缓解策略，并且重新编码回到v28之前的水平被认为是不切实际的，他对UnitedHealth到2026年保持1%的基于价值的护理利润率的能力几乎没有信心。

该公司本周早些时候发布的第二季度财报加剧了人们的担忧。虽然收入略好于预期，但盈利却没有达到预期，全年预测远低于华尔街的预期。这一结果引发了本周的抛售。目前股价在过去六个月内下跌约51%，今年迄今下跌约47%，严重逊于大盘，同期分别上涨超过5%和8%。

贝尔德还指出了UnitedHealth其他业务部门的新担忧，包括Medicare优势、Community Group/HIX、Medicare和Optum Insight。即使是OptumInsight和OptumRx等以前被视为利润率驱动因素的部门，现在也被视为在2026年面临更大的运营挑战。

尽管评级下调，但分析师的整体情绪仍然基本上积极。根据LSEG的数据，28名研究该股的分析师中有19名仍将其评为买入或强势买入。平均目标价格约为346美元，表明较当前水平上涨30%以上。然而，周四的大幅下跌表明投资者对贝尔德降低的预期以及对该公司明年稳定利润率和盈利能力的日益怀疑的反应更加强烈。

UNH价格行动：根据Benzinga Pro的数据，在撰写本文时，联合健康股价下跌6.54%，至248.66美元。

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图片来源：Shutterstock。