鹰眼预警：迈克生物营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月1日，迈克生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.75亿元，同比下降15.94%；归母净利润为3404.25万元，同比下降83.12%；扣非归母净利润为6305.62万元，同比下降68.24%；基本每股收益0.0556元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为12.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迈克生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.75亿元，同比下降15.94%；净利润为3653.99万元，同比下降81.95%；经营活动净现金流为1.62亿元，同比下降23.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.8亿元，同比下降15.94%。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	13.81亿	12.79亿	10.75亿
营业收入增速	-22.51%	-7.37%	-15.94%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降83.12%。

项目	20230630	20240630	20250630
归母净利润（元）	1.75亿	2.02亿	3404.25万
归母净利润增速	-56.91%	15.38%	-83.12%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降68.24%。

项目	20230630	20240630	20250630
扣非归母利润（元）	1.78亿	1.99亿	6305.62万
扣非归母利润增速	-55.41%	11.49%	-68.24%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.7亿元、2亿元、0.4亿元，同比变动分别为-58.11%、17.91%、-81.96%，净利润较为波动。

项目	20230630	20240630	20250630
净利润（元）	1.72亿	2.02亿	3653.99万
净利润增速	-58.11%	17.91%	-81.96%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.94%，税金及附加同比变动47.08%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	13.81亿	12.79亿	10.75亿
营业收入增速	-22.51%	-7.37%	-15.94%
税金及附加增速	-30.77%	-2.64%	47.08%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为4.1亿元、2.1亿元、1.6亿元，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	4.1亿	2.13亿	1.62亿

报告期内，公司毛利率为56.96%，同比下降0.07%；净利率为3.4%，同比下降78.53%；净资产收益率（加权）为0.53%，同比下降82.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为56.96%，同比下降0.07%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	53.38%	57%	56.96%
销售毛利率增速	-1.77%	6.78%	-0.07%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.4%，同比大幅下降78.53%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售净利率	12.44%	15.83%	3.4%
销售净利率增速	-45.95%	27.3%	-78.53%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.53%，同比大幅下降82.96%。

项目	20230630	20240630	20250630
净资产收益率	2.76%	3.11%	0.53%
净资产收益率增速	-69.37%	12.68%	-82.96%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为46.9%。

项目	20230630	20240630	20250630
资产或股权处置现金流入（元）	-	55.3万	1713.66万
净利润（元）	1.72亿	2.02亿	3653.99万
资产或股权处置现金流入/净利润	-	0.27%	46.9%

报告期内，公司资产负债率为20.45%，同比增长5.79%；流动比率为3.5，速动比率为2.48；总债务为9.63亿元，其中短期债务为4.66亿元，短期债务占总债务比为48.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.38、0.17、0.16，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	8.43亿	9.02亿	6.34亿
流动负债（元）	10.83亿	11.21亿	11.96亿
经营活动净现金流/流动负债	0.78	0.8	0.53

报告期内，公司应收帐款周转率为0.75，同比下降0.32%；存货周转率为0.48，同比下降17.54%；总资产周转率为0.13，同比下降13.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.61，0.58，0.48，存货周转能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
存货周转率（次）	0.61	0.58	0.48
存货周转率增速	-22.71%	-4.54%	-17.54%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.16，0.13，总资产周转能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
总资产周转率（次）	0.17	0.16	0.13
总资产周转率增速	-30.94%	-7.48%	-13.65%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.69、0.57、0.47，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	13.81亿	12.79亿	10.75亿
固定资产（元）	19.93亿	22.41亿	22.85亿
营业收入/固定资产原值	0.69	0.57	0.47

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长97.38%。

项目	20241231
期初其他非流动资产（元）	1104.38万
本期其他非流动资产（元）	2179.85万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为20.75%、22.49%、25.55%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
销售费用（元）	2.86亿	2.88亿	2.75亿
营业收入（元）	13.81亿	12.79亿	10.75亿
销售费用/营业收入	20.75%	22.49%	25.55%

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