特朗普的通胀蜜月结束了-鲍威尔的耐心得到了回报

帮助唐纳德·特朗普总统向美联储施压的通胀平静期已经结束，因为6月份的数据显示关税终于影响了消费者价格--而美联储主席杰罗姆·鲍威尔明智地坚持自己的立场。

央行最受关注的通胀指标个人消费支出（PCE）价格指数同比跃升至2.6%，高于5月份的2.3%，超出了2.5%的预期。这是自2月份以来的最高年率。

核心PCE剔除了食品和能源，直接通知美联储的利率决策，稳定在2.8%，与5月份上调后的读数持平，高于2.7%的预期，凸显了潜在通胀的持续性。

按月计算，总体通胀率和核心通胀率均上涨0.3%，高于前一个月的0.2%。

这些连续上涨表明价格压力正在扩大，这与今年早些时候征收的关税的延迟影响一致。

尽管通胀加剧，但尚未有证据表明需求减弱。

个人支出环比增长0.3%，高于5月份的持平水平，但略低于0.4%的预期。

个人收入增长0.3%，从5月份0.4%的下降中反弹，超出了增长0.2%的预期，表明家庭财务状况保持稳健。

截至7月26日的一周申请失业救济人数为21.8万人，与前一周基本持平，好于预期的22.4万人。持续索赔也令人惊讶地下降到194.6万，低于预测的196万。

这些数据强化了鲍威尔的论点，即“适度限制”的政策立场仍然是适当的，而且尽管白宫施加了无情的压力，美联储在9月份没有预先承诺降息是正确的。

目前，美联储还有喘息的空间。但随着下一轮就业和通胀数据的临近，放松或维持不变的理由只会变得更加复杂。

继周四公布超出预期的PCE通胀报告后，市场目前认为9月份利率从周三美联储做出决定之前的65%大幅下调的可能性仅为39%。

受Invesco DB美元指数看涨基金ETF（纽约证券交易所代码：UUP）追踪的美元指数迄今已连续五个交易日上涨。今天的再次上涨将延续自2023年8月以来最长的连胜纪录。

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照片：Shutterstock