微软在第四季度“人工智能支持的增长”后飙升;在KeyBanc获得升级

微软（NASDAQ：MSFT）股价周四上市前飙升约9%，此前第四财季业绩超出预期，受到华尔街分析师的赞扬。

高盛重申了其买入评级，并将微软股票的目标价格从550美元上调至630美元，因为2025财年第四季度“在所有关键指标上表现出色”。"

“我们对人工智能支持的增长的持久性越来越有信心，支持微软业务的份额捕获。本季度帮助验证了我们的论点，即人工智能提升了堆栈，微软GPU计算领导地位的连锁反应推动了对其更广泛的高利润率产品的需求，这些产品独特地覆盖了技术堆栈的所有层面，”Kash Rangan领导的分析师表示。

分析师认为，在一个代理的世界里，随着人工智能工作负载的快速扩展，微软将在其业务中看到好处，需要更多的存储、更多的数据库和更多的应用程序使用（以及OpenAI收入共享的好处）。

“随着利润率更高的推理工作负载规模的扩大，以及微软继续将客户交叉销售到其更广泛的高利润率平台和应用程序套件上，我们将之前的云计算周期视为先例。最终，微软利润率更高的平台服务帮助通用汽车重新加速了毛利率和盈利增长，”Rangan和他的团队说。

KeyBanc Capital将微软从Sector Weight升级为Overweight，目标价格为630美元。

以杰克逊·阿德（Jackson Ader）为首的分析师表示，4月份下调评级的原因是担心资本支出和折旧费用将阻碍毛利率，并再次加剧有关人工智能投资回报率的争论，以及对该公司是否有意愿或能力继续裁员以捍卫其利润率的怀疑。此外，他们在春季的调查工作中发现了一些宏观担忧，他们认为这些担忧对微软的影响比该行业其他公司更大。

然而，分析师指出，以固定汇率计算，Azure增长在下半年加速了整整八个百分点，从1月份的31%到3月份的35%，再到今年年底的39%。过去两个季度的情况使辩论暂时变得无关紧要。

分析师补充说，过去两个季度，Azure部门分别为指引带来了约5亿美元和7亿美元的上涨，“相当于在沙发垫上找到了Monday.com”。分析师指出：“这样的好处就是为什么我们预计今年剩余时间内支持Azure业务的成本不会引起太多争论。”

阿德和他的团队表示，电话会议中没有实质性提及宏观阻力，“自从我们担心需要削减运营费用以保护利润率以来，微软已经解雇了超过10，000名员工。"

分析师表示：“我们上个季度曾表示，我们可能没有兴趣在更多季度实现大幅上涨，而板块权重，现在我们没有兴趣或没有理由这样做。”