认购火爆“碾压”Circle！Figma今夜登陆纽交所：二度提高发行定价

今夜，美股市场将迎来热门科技股Figma的首秀，检验美股IPO市场水温是否依旧“热辣滚烫”。

作为今年热门科技股上市的惯例操作，Figma周三晚间发布公告确认，将IPO定价进一步提高至33美元。此前由于市场认购情绪火爆，Figma本周曾将招股价区间从25-28美元，提高至30-32美元。公司将登陆纽约证券交易所，以代码“FIG”进行交易。

（来源：公司官网）

提高定价后，Figma通过IPO总共募得12亿美元，跻身今年美股爆火IPO的一员。根据报道，Figma的IPO认购超额近40倍，远超此前“币圈二哥”Circle的20倍。

更令投资者热血贲张的是，Figma公开招股采取类似拍卖的形式，要求认购新股的投资者准确说明他们希望购买的股票数量及价格。而在普通美股IPO期间，投资者会提交市价单，以最佳可得价格成交。但在热门IPO期间，投资者往往会提交无价格限制的巨额订单，希望大量获配，这也使得承销商难以确认发行价格。

这种“限价单”的做法，曾在新冠疫情期间的“IPO狂潮”中出现，随着之后几年新股发行转冷，这种方式逐渐失宠。它的重新出现可能表明美国IPO市场正在再次升温。

当然，考虑到Figma本身的题材概念，能否重现Circle那样齐聚“天时、地利、人和”的疯涨，仍需要打上一个大大的问号。

Figma的主营业务是多人协作设计软件SaaS平台——核心卖点是能让设计师、工程师和产品经理在同一份设计文档上进行实时沟通修改。随着AI浪潮逐渐起势，公司也在设计工具中增添了AI功能，用户能够通过自然语言指令增加设计原型。

截至今年一季度末，Figma的月活用户数量达到1300万人，其中三分之二不是专职设计师。定价页面显示，根据工具权限和企业性质不同，每个席位的使用月费在16-90美元，额外增加协同席位的每月费用为3-5美元。

招股书中的财报显示，公司2024年的营收达到7.49亿美元，但由于接近9亿美元的巨额股权激励费用，最终录得7.3亿美元的亏损。公司预期，今年二季度有望实现营收2.47亿-2.5亿美元，同比增速39%-41%，净利润指引为亏损50万美元至盈利250万美元。

值得一提的是，2023年时另一家设计软件巨头Adobe曾同意以200亿美元的报价收购Figma，但在监管介入下最终放弃，并支付了10亿美元的终止费。而Figma周四IPO 的市值大约在190亿美元左右。因此，如果投资者将知名“AI受害股”Adobe作为Figma走势的参考，那么下单的手可能会变得犹豫起来。

（Adobe周线图，来源：TradingView）

招股书显示，公司的“90后”联合创始人兼首席执行官迪兰·菲尔德将在IPO后，通过持有每股拥有15票投票权的B类股，继续控制公司74.1%的投票权。

菲尔德在2012年与布朗大学同学埃文·华莱士共同创立Figma。当时的契机是菲尔德拿到硅谷科创大佬彼得·蒂尔的10万美元创业支持资金——拿这笔钱的条件是必须辍学创业。

（两位创始人早年照片，来源：官网博客）

作为美股IPO不太常见的一幕，Figma在这次发行期间出售的股数只有1250万股，但现有股东被允许套现近2470万股。如果IPO如期迎来热炒，现有股东还将获得出售550万股的选择权。

招股书披露，菲尔德计划在IPO中出售235万股，按照33美元的定价，相当于7755万美元。