国泰海通：大厂AI眼镜新品陆续发布 政策支持技术创新

国泰海通发布研报称，根据映维网、JBD公众号，阿里自研的首款自研智能眼镜“夸克AI眼镜”在WAIC 2025世界人工智能大会期间正式亮相，预计将在年内正式发布。政策面上，《上海市下一代显示产业高质量发展行动方案》发布，其中《方案》提出，发展AI+AR、AI+MR等多形态眼镜产品，鼓励下一代硅基微显示的产品模式与眼镜形态创新，加快推动全彩化、便携式智能眼镜产品研发。看好大厂AI+AR眼镜密集发布催化及大模型多模态迭代对AI+AR眼镜交互能力的提升。

国泰海通主要观点如下：

大厂AI眼镜陆续发布，阿里“夸克AI 眼镜”深度融合阿里及支付宝生态

小米、阿里等大厂陆续在2025年入局发售AI智能眼镜。根据映维网、JBD公众号，阿里自研的首款自研智能眼镜“夸克AI眼镜”在WAIC 2025世界人工智能大会期间正式亮相，预计将在年内正式发布。夸克眼镜提供带显示和不带显示的版本，带显示方案基于双目Micro-LED+衍射光波导方案，同时将深度融合阿里及支付宝生态：具备通义前问大模型和夸克最新AI能力，支持AR高德导航、支付宝看一下支付、淘宝比价、飞猪商旅提醒等。夸克眼镜集AI交互、视觉显示和轻量化佩戴于一体，有望开启AI+AR融合交互的新范式。

政策支持智能眼镜创新

《上海市下一代显示产业高质量发展行动方案》(2026-2030年)于7月22日印发，《方案》提出，发展AI+AR、AI+MR等多形态眼镜产品，聚焦轻量化、低功耗、高分辨率、大视场角等关键技术指标，推动显示器件、波导镜片、核心芯片等关键部件迭代创新，持续提升产品性能，鼓励下一代硅基微显示的产品模式与眼镜形态创新，加快推动全彩化、便携式智能眼镜产品研发。

全球AI眼镜出货量有望高速增长

Meta与雷朋联名的Rayban-MetaAI眼镜自2023年9月推出销量已突破200万台，25年Meta有望发布带显示的AR眼镜；Rokid Glasses、雷鸟X3 pro在Q2正式发售；小米、三星、字节等大厂亦有望在2025年入局发售AI智能眼镜。软硬件升级、大厂新品发布将推动AI眼镜市场规模的扩大，根据Wellsenn XR，24年全球AI眼镜销量234万台，预计2025年全球AI智能眼镜销量550万台，同比增长135%。

标的方面

看好大厂AI+AR眼镜密集发布催化及大模型多模态迭代对AI+AR眼镜交互能力的提升，推荐歌尔股份(002241.SZ)、恒玄科技(688608.SH)、水晶光电(002273.SZ)、蓝特光学(688127.SH)、蓝思科技(300433.SZ)，相关标的星宸科技(301536.SZ)、雷神科技(872190.BJ)、环旭电子(601231.SH)、天键股份(301383.SZ)、佳禾智能(300793.SZ)、舜宇光学科技(02382)等。

风险提示

技术迭代不及预期的风险，新品发布不及预期的风险。