鲍威尔陷入困境？强劲的GDP、就业数据削弱了9月降息的可能性

在经历了一个季度的萎缩和政治压力加大之后，美国经济第二季度意外增长和7月份私人就业大幅反弹削弱了9月份降息的理由，使美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三的关键政策决定之前处于热门位置。

第二季度GDP年化增长3%--远高于2.4%的预期--令许多人感到惊讶。加上7月份私人就业人数的强劲反弹，该数据导致降息押注暴跌。

根据CME Group的FedWatch工具，交易员现在认为9月份降息的可能性为58%，低于一天前的65%，远低于一个月前95%的可能性。

GDP反弹很大程度上归因于进口大幅下降，上季度下降了30.3%。此前，第一季度进口激增，当时企业纷纷赶在特朗普政府宣布的新关税之前。

由于进口从GDP计算中扣除，因此进口的崩溃给第二季度的数据带来了显着的提振，尽管这并不一定反映了国内需求的突然跃升。

第二季度的增长主要是由贸易动态的急剧逆转推动的。由于企业在特朗普政府实施新关税之前竞相囤积外国商品，第一季度进口激增37.9%，进口额暴跌30.3%。由于进口在GDP计算中被扣除，因此这一下降在统计上提高了产出。

与此同时，7月份私营部门劳动力数据显示出意外的强劲势头，在周五官方就业报告发布之前提供了早期信号。

ADP表示，7月份美国私人雇主新增就业岗位104，000个，从6月份23，000个的萎缩中反弹，超出了74，000个的预期。

“招聘和薪酬数据广泛表明经济健康，”澳大利亚民主党首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）表示。“雇主们越来越乐观地认为，作为经济支柱的消费者将保持弹性。"

GDP和就业强劲的结合迫使经济学家重新评估即将实施的利率减免的理由。

Ebury市场策略主管马修·瑞安（Matthew Ryan）表示：“美国经济在第二季度稳健反弹，摆脱了几乎完全由进口异常激增造成的第一季度温和收缩。”

“我们预计鲍威尔主席将谈论这种经济弹性，并避免发出9月份降息的信号，而这一信号现在似乎非常值得怀疑。"

“鉴于稳健的增长数据、稳步反弹的消费以及关税开始加剧通胀的早期迹象，美联储将更不倾向于很快降息。这可能会加剧特朗普总统和鲍威尔主席之间的紧张关系，”Evelyn Partners投资策略师纳撒尼尔·凯西（Nathaniel Casey）表示。

并非所有人都认为该数据是排除9月份降息的理由。

哈里斯金融集团管理合伙人杰米·考克斯（Jamie Cox）称GDP表现“很好，只是没那么好”，并指出第二季度在很大程度上是第一季度扭曲的反弹。

LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）表示：“投资者应关注消费者支出的减速。随着高收入消费者拖欠债务的增加，我们预计支出将会放缓。到9月份，美联储应该仍然处于降息的有利位置。"

市场现在转向鲍威尔周三晚些时候的新闻发布会，分析师预计美联储主席将在会上承认经济强劲，但避免对未来走势给出明确的指导。

经济学家穆罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）在X.上发帖称：“人们对鲍威尔将如何制定最近的事态发展非常感兴趣。”

“这次会议对该机构来说可能是双输的情况。"

一周前，埃尔-埃里安建议鲍威尔辞职，以保护央行的独立性。

埃尔-埃里安7月22日写道：“如果鲍威尔主席的目标是维护美联储的运营自主权（我认为这至关重要），那么他应该辞职。”

他发表此番言论之际，特朗普政府的批评越来越多，压力也越来越大，特朗普政府一再敦促鲍威尔降息。

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