鹰眼预警：澄星股份销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月30日，澄星股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为17.76亿元，同比增长9.85%；归母净利润为1856.12万元，同比增长211.08%；扣非归母净利润为-3328.47万元，同比增长31.44%；基本每股收益0.028元/股。

公司自1997年6月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为3.66亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对澄星股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.76亿元，同比增长9.85%；净利润为5342.53万元，同比增长2802.21%；经营活动净现金流为1.92亿元，同比增长76.78%。

报告期内，公司毛利率为9.09%，同比增长22.71%；净利率为3.01%，同比增长2541.99%；净资产收益率（加权）为1.11%，同比增长223.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为10.69%、7.41%、9.09%，同比变动分别为-58.24%、-30.66%、22.71%，销售毛利率异常波动。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为66.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为61.14%，同比增长7.09%；流动比率为1.04，速动比率为0.75；总债务为15.51亿元，其中短期债务为5.48亿元，短期债务占总债务比为35.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为56.37%，57.09%，61.14%，变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为430.39%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长430.39%，营业成本同比增长7.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.5亿元，较期初变动率为129.17%。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.94，同比增长24.38%；存货周转率为2.84，同比增长8.43%；总资产周转率为0.33，同比增长11.79%。

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