几内亚Friguia氧化铝厂发生罢工，氧化铝价格高开低走，短线应该如何布局？

周三，氧化铝期货市场呈现先涨后跌的震荡走势，主力合约最终收涨1.65%。市场分析指出，多空因素交织导致价格波动加剧：一方面上期所氧化铝仓单降至0.4万吨的历史低位加剧挤仓风险，另一方面国内氧化铝运行产能持续攀升，后期供应过剩预期压制价格上行空间。

对于中共中央政治局会议，光大期货分析指出："中共中央政治局召开会议表示要依法依规治理企业之间的无序竞争，推进重点行业产能治理。这一表态再次在一定程度上带动了市场的积极情绪。"

现货市场方面，Mysteel数据显示近期氧化铝价格稳中有升。新湖期货分析认为："短期现货价格或因局部供应偏紧而坚挺，期货价格则受投机资金主导，短期或仍有反复。"值得注意的是，南北方市场呈现差异化表现，北方下游铝厂对现货采购情绪逐渐下降，而南方受需求阶段性增加，市场询货积极性相对较高。

上涨动因：低仓单风险与海外供应扰动

本次氧化铝价格上涨主要受到两重因素推动。金瑞期货分析指出："今日注册仓单增加但整体仓单库存仍处低位、现货价格继续小涨下预底部支撑仍存。"上期所氧化铝仓单降至0.4万吨的极低水平，加剧了市场对挤仓风险的担忧，为价格提供了短期支撑。

海外供应端出现扰动事件。据阿拉丁（ALD）综合海外媒体消息，2025年7月28日凌晨几内亚弗利亚地区俄铝下属的Friguia氧化铝厂发生罢工，工人设置路障导致交通完全瘫痪。虽然目前暂未对供应产生实质性影响，但这一事件加剧了市场对海外供应稳定性的担忧。宏源期货表示："进口几内亚铝土矿价格上涨推升生产成本"，进一步强化了成本支撑逻辑。

供需格局：产量攀升与过剩预期压制

国内供应端持续宽松。上海中期期货援引SMM数据指出："截至上周四，全国冶金级氧化铝运行总产能8957万吨/年，周度开工率环比上调0.45个百分点至81.19%。"阿拉丁（ALD）调研显示，山西、山东多家氧化铝企业均未收到因阅兵提前进行环保管控的通知，生产活动保持稳定。

需求端表现相对疲软。上海中期期货分析称："下游铝厂原料库存维持高位，对于高价氧化铝的接受度相对一般。"新湖期货补充道："氧化铝运行产能继续上升，日均产量也不断创新高，消费虽也有一定增加，但增量相对有限。"市场普遍预期，随着后期新产能投放，氧化铝供需格局将进一步宽松。

机构如何看待氧化铝后市价格走势？

对于后市走势，机构观点趋于谨慎。金瑞期货认为："反内卷情绪仍在高位，资金交易的情绪尚未见到拐点"，预计"期价大概率宽幅震荡，向上压力看3500、向下支撑关注3000"。该机构建议投资者在区间震荡格局下短期单边观望，中长期则可考虑逢低布局多单。

宏源期货从技术面分析指出："国内氧化铝供需预期偏松，或使氧化铝价格有所调整，建议投资者暂时观望，关注3000-3200附近支撑位及3500-3800附近压力位。"该机构同时提醒关注美联储货币政策动向及国内产业政策变化。

上海中期期货建议投资者重点关注三大变量："后续氧化铝价格走势需持续关注宏观政策，上期所氧化铝仓单注册量，以及氧化铝运行产能变动情况。"预计短期内氧化铝期价将维持震荡整理格局。

综合来看，氧化铝市场正处于低仓单支撑与供需宽松预期的博弈之中。在"反内卷"政策持续发酵背景下，建议投资者密切关注仓单变化、海外供应扰动及国内投产进度，灵活应对市场波动。