民生研究：2025年8月金股推荐

（来源：尔乐量化）

【本期金股】：

【本期ETF】：

- 核心观点 -

VIEWPOINT

➤ 能源开采行业 周泰 S0100521110009：

潞安环能（601699.SH）。

1、现货煤比例高，业绩弹性大。 2、煤价反弹启动，需求有望超预期。 3、PB估值较低。

➤ 金属行业 邱祖学 S0100521120001：

华友钴业（603799.SH）。

1、一体化布局优势显著，湿法镍产能增长贡献稳定增量盈利。2、政策托底镍钴价格中枢抬升，6月钴进口环比显著下降进去去库节奏指引钴涨价机遇，印尼镍钴产能布局规模领先显著受益。3、绑定优质海外头部客户，积极布局海外前驱体正极材料产能。4，大股东增持彰显公司未来发展信心。

➤ 计算机行业 吕伟 S0100521110003：

寒武纪-U（688256.SH）。

1、国产算力景气度持续提升，国内智算中心加速建设，互联网大厂对AI芯片的采购需求持续释放。2、公司发布定增预案，拟重点布局硬件平台与软件平台建设，有望从技术底座与生态协同维度，为公司长期发展全面赋能。3、政策端持续加码支持国产算力发展，公司作为国产算力龙头企业，有望受益于行业红利释放。

➤ 汽车行业 崔琰 S0100523110002：

吉利汽车（0175.HK）。

极氪计划私有化，将成为吉利全资子公司并退市，利于整合资源、消除决策障碍，增强与吉利品牌协同，落实《台州宣言》，助力降本增效与竞争力提升。银河品牌有望受益竞争缓解，A7已预售、8月上市，M9预计2025年三季度推出。集团将年销量目标从271万辆上调11%至300万辆，技术降本与规模化有望推动主品牌盈利。极氪发布浩瀚-S架构，高端SUV9X两小时盲订1万台，8月底预售，光辉版车型超百万元，有望加速争夺高端市场份额。

➤ 电子行业 方竞 S0100521120004：

中芯国际（688981.SH）。

1、国产算力基石，先进制程持续推进，N+2良率稳步提升 2、成熟制程受益半导体周期上行，后续环比改善。

➤ 国防军工行业 尹会伟 S0100521120005：

北方导航（600435.SH）。

1、公司是远火产业链龙头，隶属于兵器工业集团，是国内“导航控制和弹药信息化技术”核心供应商。2、制导装备技术先进，是精确打击和非对称作战核心装备，同时耗材属性强，今年以来需求快速恢复，增速在军工中十分稀缺。作为低成本制导装备的代表产品，公司远火充分受益于需求恢复，弹性大。3、公司实施股权激励，是集团改革先行者。随着不良资产的剥离聚焦主责主业，提升自动化生产能力，利润率呈稳步提升态势。

➤ 化工行业 刘海荣 S0100522050001：

圣泉集团（605589.SH）。

公司是高速高频树脂领域的领先供应商，其PPO、OPE、ODV等树脂产品应用于AI服务器的PCB领域，受益于下游PCB行业需求带动，公司业绩有望快速增长。

➤ 非银行业 张凯烽 S0100524070006：

中信证券（600030.SH）。

全球股市共振回温，上证指数创年内新高，市场交投持续活跃。公司自营、经纪与资管等业务龙头地位稳固，IPO储备项目充足，2025年下半年业绩或持续增长，国际业务也有望取得亮眼表现。

➤ 交通运输行业 黄文鹤 S0100524100004：

嘉友国际（603871.SH）。

公司是跨境矿产物流头部运输企业，沿“一带一路”沿线国家进行业务布局，未来业务方向重点发展非洲，保障非洲跨境矿产运输安全自主可控高效。

➤ 房地产行业 陈立 S0100524080001：

中国金茂（0817.HK）。

减值计提充分，千亿销售额目标完成过半，销售拿地力度加大。

➤ ETF推荐。

军工ETF(512660.OF)、TMTETF(159909.OF)和化工ETF(159870.OF)

风险提示：市场波动导致ETF净值波动、个股自身经营风险等。

报告信息：

叶尔乐  S0100522110002  yeerle@mszq.com

吴自强  S0100525010001  wuziqiang@mszq.com

本文来自民生证券研究院于2025年7月30日发布的报告《民生研究：2025年8月金股推荐》，详细内容请阅读报告原文。

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