花旗：料二季度业绩符合预期，将快手(01024)目标价上调至88港元，市盈率估值从13倍上调至15倍

7月30日，港股三大指数集体收跌，恒生指数跌0.43%，国企指数跌0.43%，恒生科技指数跌1.57%。互联网板块承压背景下， 快手逆势展现韧性，盘中最高涨超2%，尾盘涨幅收窄仍录得0.42%上涨，报72.4港元，成交额达29.1亿港元。

按照往年惯例，8月下旬，快手即将发布2025年第二季度财报。近期，多家机构均发布了快手的看多报告，料快手二季度业绩符合预期。

其中，花旗在其7月28日发布的一则报告中，将快手的目标价从66港元上调至88港元，若以最新收盘价计算，潜在上行空间达21%。

花旗分析师在报告中指出，看多原因主要有以下两点：其一是视频生成模型可灵AI的商业化进程超预期 ，公司此前披露4-5月单月收入突破1亿元人民币，结合一季度逾1.5亿元收入表现，全年收入有望大幅超越管理层1亿美元指引；其二是货架电商广告变现能力提升 ，预计二季度广告收入增速将加速至12.3%，主要受惠于电商商家广告投放力度加大及非电商广告需求回暖。

对于即将发布的二季度业绩，花旗预测快手营收将同比增长11%至345亿元人民币，经调整净利润约51亿元，均符合市场预期。报告特别强调，随着货架电商广告系统的深度优化，叠加可灵AI持续创收，公司下半年增长动能充足，全年商品交易总额（GMV）13%的增长目标有望稳健达成。

估值层面，花旗已将评估基准切换至2026年业绩， 市盈率估值从13倍上调至15倍 。