234家排队，港股IPO“热辣滚烫”

今年以来，已有10家A股公司成功登陆港交所，合计募资达886.24亿港元，创下A股企业赴港上市募资规模的最高纪录。

计划赴港上市的A股公司队伍持续扩容。Livereport数据显示，已有近80家A股公司明确将登陆香港市场，其中，43家A股上市公司已向港交所递交上市申请，进入实质推进阶段。7月以来更是出现高峰，已有包括首创证券、利欧股份、中微半导等在内的18家A股上市公司披露赴港上市计划。今年以来，已有10只“A+H股”完成港股上市，包括恒瑞医药、宁德时代等千亿甚至万亿级巨头，成为支撑香港稳坐全球第一大融资市场的重要力量。整体来看，截至7月28日，则有234家企业正在排队申请港股上市，这其中包括递表的43家A股上市公司。A+H上市火热，占据前五大IPO募资得益于政策红利持续释放、市场机制优化以及企业与资金需求的有效对接，港股IPO热度居高不下。安永北京主管合伙人杨淑娟指出，港股IPO市场热潮可谓是“天时、地利、人和”的结果。截至7月28日，已有52家公司登陆港股上市，已接近2023年和2024年的全年水平。香港作为全球最大的IPO融资市场之一，今年以来的融资总额已经位居全球第一。与此同时，自去年9月美的港股上市以来，越来越多的A股公司也选择赴港上市。数据显示，目前已有160家A股公司登陆港股市场，包括美的集团、宁德时代与恒瑞医药等13家A股龙头企业。在过去十年时间里，每年约有4.5家A股公司实现A+H上市。今年以来，则有10家A股公司成功登陆港交所，合计募资达886.24亿港元。这一波A股公司赴港上市热潮，创下了历年同期A股企业赴港上市募资规模的最高纪录。在这轮A+H的浪潮中，高市值、强分红与科技属性凸显，同时也不乏众多龙头企业。若以7月28日的收盘价为统计口径，共有1家A股市值在万亿元以上，5家A股市值在千亿以上，9家A股市值在百亿以上。年内港股市场前五大IPO的募资总额榜单，已被“A+H股”上市项目全部占据。其中，宁德时代募资超过410亿港元，成为今年以来全球最大的IPO项目，恒瑞医药、三花智控以及海天味业的募资总额也在100亿港元以上，而蓝思科技的募资总额仅次于海天味业，实际募资总额47.7亿港元，位列年内港股IPO募资总额的第五名。基石投资者方面，共有44家公司引入了基石投资者，平均基石占比达到85.62%。其中，基石投资者最多的两家企业也都是A股上市公司，分别是宁德时代（23家）、三花智控（15家）。据LiveReport大数据统计，今年10家A+H股公司赴港上市的总上市费用合计约14.05亿港元，占募资总额比仅为1.59%，明显低于一般港股IPO的费用率。其中，宁德时代的承销费用率仅为0.2%，另奖励费用率0.6%。打新赚钱效应正在显现在本轮港股IPO热潮中，赚钱效应在2025年年内的新股中有所体现。据LiveReport大数据统计，自2015年以来，A股公司赴港上市的发行价较上市前一交易日A股收盘价平均折价约1/3，最大折价超过60%，最小折价仅7%。具体看来，年内52只上市新股首日平均涨幅为12.3%，其中，上市首日涨跌幅最高的4月15日上市的英恩生物-B，上市首日的涨幅为116.7%。并且部分新股在上市之后，持续走高的氛围不减，截至7月28日，年内上市的新股中，古茗的涨幅最高，为155.91%；找钢集团-W的跌幅最大，为58.78%。中金公司指出，今年以来部分新股上市后的表现亮眼，尤其代表AtoH代表性公司宁德时代港股上市后，出现了港股价格高于A股近40%的“异常现象”点燃了投资者参与港股“打新”的热情。在港股市场中，10只A+H股的短期表现尤为亮眼，暗盘与上市首日均交出强劲答卷。具体来看，暗盘交易中6只上涨、3只下跌、1只持平，上涨概率达60%，平均涨幅达8.00%；上市首日则有7只上涨、2只下跌、1只持平，上涨概率提升至70%，平均涨幅进一步扩大至12.13%。