特朗普突改对俄制裁时间表，“油价炸弹”滴答作响！

美国总统特朗普出人意料地缩短了对俄罗斯实施迄今最严厉石油出口制裁的最后期限。尽管市场此前对他的威胁持怀疑态度，但这一威胁的规模可能迫使投资者开始为这一重大尾部风险定价。

周一，特朗普在苏格兰与英国首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）共同出席活动时表示，他只给莫斯科10至12天时间达成结束俄乌冲突的协议，否则将对其石油出口实施所谓的二级关税（对俄罗斯石油买家征收100%的关税）——这比他7月14日设定的50天期限大幅缩短。

国际能源署（IEA）数据显示，6月俄罗斯原油日出口量为468万桶（约占全球需求的4.5%），精炼产品日出口量为250万桶。因此，此举可能扰乱全球石油供应。

特朗普真的会兑现威胁吗？谁也说不准。

实施针对俄罗斯的二级关税可能导致油价飙升，进而推高美国通胀——即便特朗普对俄罗斯总统普京“感到失望”，这一结果也可能让他犹豫。

近几个月，这位共和党总统已有多次高调表态后收回威胁的情况，包括4月2日最初宣布的“对等关税”，因市场压力迅速淡化。

但特朗普也兑现过部分威胁，最引人注目的是6月22日轰炸伊朗核设施。与投资者最初对二级关税威胁的不屑一顾不同，周一油价上涨了近3%。

因此，他反复无常的对俄政策可能让一些投资者不敢完全忽视这一风险。

接下来的问题是，二级关税这种相对未经检验、生硬的金融武器是否有效？答案可能是肯定的。

印度6月是俄罗斯海运原油最大进口国，日进口150万桶。这位俄罗斯的主要客户之一目前正与美国进行紧张的贸易谈判， 该国不太可能想加剧与华盛顿的贸易紧张，因此可能会放弃莫斯科，转而选择新的（无疑更昂贵的）能源来源。

鉴于当前供需动态，新制裁对全球石油市场的潜在影响规模难以估量。

IEA预计，2025年全球石油需求增速将为70万桶/日，为2009年以来最低；而今年供应预计将大幅增加210万桶/日，至1.051亿桶/日。

近几个月供应增长主要来自沙特牵头的OPEC+的增产。该组织4月开始取消220万桶/日的减产，并将阿联酋的生产配额提高30万桶/日。

OPEC+增产自然导致其剩余产能下降，但截至6月，沙特仍有230万桶/日的产能可在90天内投产，阿联酋和科威特的剩余产能分别为90万桶/日和60万桶/日。

这意味着，若出现突发供应中断，这三个海湾产油国可相对快速地提高产量。

但即便如此，若特朗普对俄实施二级关税，市场可能仍难平静——部分原因是莫斯科可能采取的报复措施存在不确定性。

近年来，石油和天然气出口税收入占俄罗斯联邦预算的30%至50%，是克里姆林宫最重要的资金来源。因此，普京可能会对任何限制其收入的西方措施做出强烈回应。

上周就有这样的迹象：在新法规实施后，俄罗斯暂时禁止外国油轮在俄罗斯主要黑海港口装载原油。

新罗西斯克港（占全球供应的2%以上）的装载次日恢复，这可能是莫斯科在发出警告：它可以轻易采取类似措施。

特朗普的最新威胁可能只是虚张声势，但无论如何，它缩短了一颗定时炸弹的引信——石油市场或许难以忽视。

以上内容来自路透社能源专栏作家罗恩•布索（Ron Bousso）