由于国际销售疲软掩盖了盈利的阴影，运营商股价下跌

开利全球（纽约证券交易所代码：CARR）周二公布了第二季度业绩，超出了华尔街对收益的预期，并达到了收入预期。然而，这家气候和能源解决方案提供商的股价在交易中下跌了11%，因为投资者对主要市场持续的需求疲软和利润率压力做出了反应。

管理层指出了几个不利因素，包括美国住宅和轻型商业领域的销量弱于预期，分销渠道的库存增加以及持续的宏观经济不确定性。在国际上，该公司指出中国住宅市场持续面临挑战，德国经济低迷，锅炉销售和产品结构问题正在拖累利润率。K-12学校和轻型商业客户的需求也仍然低迷。

董事长兼首席执行官戴维·吉特林（David Gitlin）在与分析师举行的电话会议上表示：“利率持续居高不下，这对住宅新建设以及人们购买新房的活动造成了阻碍。”

他列举了阻碍消费者活动的宏观压力。在欧洲，混合导致的利润率恶化，特别是利润率较高的落地式锅炉的降幅超出预期，仍然是一个令人担忧的问题，尽管吉特林重申，开利公司（纽约证券交易所代码：CARR）的协同努力和成本削减行动有望帮助抵消压力。

他说，在一个充满挑战的时期，开利（CARR）保持了在美国住宅市场的份额。

“当第二季度的成交量比我们预期的要低一点时，我们非常偏执。我们已经调查了每一个分销商，”Gitlin告诉分析师。“我们已经与许多经销商合作伙伴进行了交谈，看看是否发生了一些事情。我只是认为，在降温季节后期和消费者周围的一些观察之间，只是稍微温和一点。”

该公司报告，经一次性项目调整后的盈利为每股0.92美元，较一年前增长26%，高于0.90美元的共识预期。收入同比增长3%，达到61.1亿美元，符合分析师61亿美元的预期。

有机销售额增长6%，这得益于其气候解决方案美洲部门的强劲表现，该部门的商业销售额激增45%，售后市场销售额增长13%。

开利公司（纽约证券交易所代码：CARR）重申了其2025年全年指引，包括调整后的盈利为3.00美元至3.10美元，这意味着增长高达21%，自由现金流在24亿美元至26亿美元之间。

投资者似乎担心美洲以外地区的疲软。欧洲部门的有机销售增长持平，而亚太地区、中东和非洲（Courier）则下降了4%。开利公司（纽约证券交易所代码：CARR）将快递疲软归因于中国住宅和轻型商业需求下降，部分被印度、日本和中东的强劲所抵消。该地区营业利润下降14%，利润率收缩210个基点。

此外，随着2024年商用制冷业务的剥离，其气候解决方案运输部门的销售额下降了25%。即使剔除该交易的影响，有机销售额仍然下降了1%。

开利（CARR）本季度自由现金流改善至5.68亿美元，今年迄今总额为9.88亿美元，是上一年的两倍多。营业利润率也有所扩大：据该公司称，调整后营业利润率达到19.1%，上升130个基点。