【期货热点追踪】氧化铝期货夜盘延续探底回升走势，涨幅超3%

氧化铝主力合约夜盘涨逾3%，继续从前一交易日触及的一周低点回升。目前氧化铝社会库存虽持续回升，但仍处于相对低位。后续供应端的变动取决于新投产落地情况以及冬季产暖季带来的临时检修问题。

国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，2025年6月全球氧化铝产量为1214.7万吨，日均产量为40.49万吨。IAI表示，中国2025年6月氧化铝预估产量为720.0万吨。

今日上海金属网现货铝锭报价20600-20640元/吨，均价20620元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，对2508合约报贴20-升20元/吨。今日铝市变量有限，短期社库继续表现累库，市场流通货源不紧，且下游市场继续显现淡季氛围。盘中铝价震荡，下游刚需消费，需求量有限，现货在平水上下暂时持稳，但整体维持偏弱预期。今日持货商跟盘报8+0左右，对网均价报+0或下浮均有听闻。

后续关注点在于广西新增投产进度，以及采暖季限产带来的供应弹性。目前氧化铝社会库存虽持续回升，但仍处于相对低位。在供应压力下，若现货价格再次大幅回落，终端有一定的补库需求。后续供应端的变动取决于新投产落地情况以及冬季产暖季带来的临时检修问题。

机构如何看待氧化铝后市价格走势？

中国国际期货：预计近期氧化铝以震荡偏强行情为主

目前反内卷政策持续发酵及期货仓单库存较低为氧化铝期货价格提供了一定支撑，短期乐观情绪将有望延续。但考虑到供需格局整体仍略显宽松，且氧化铝成本支撑已弱化，因此对于后期上行空间不宜过于高估。预计近期氧化铝以震荡偏强行情为主，主力合约上方压力位3760元/吨，下方支撑位3220元/吨。后期关注几内亚雨季及氧化铝运行产能情况，并继续跟踪政策端的具体落地情况。

金源期货：供应近期偏稳，消费端市场对未来价格谨慎采购观望，预计氧化铝僵持，高位震荡

现货氧化铝全国均价3261元/吨，涨6元/吨，升水10元/吨。澳洲氧化铝FOB价格378美元/吨，涨3美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存0.9万吨，持平，厂库0吨，持平。市场情绪继续回落，昨日氧化铝期货大幅减仓下行。基本面氧化铝仓单库存小幅增加，但仍处于1万吨下方偏低位置。供应近期偏稳，消费端市场对未来价格谨慎采购观望。预计氧化铝僵持，高位震荡。

中信建投期货：供应持续过剩，价格仍具弹性

当前政策端对氧化铝产能暂无硬性约束。铝行业稳增长方案主要参考铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）。其中对氧化铝项目的要求是稳妥审慎推进新项目建设，对已运行产能暂无强制性约束。同时考虑到目前氧化铝行业利润水平较高，其“反内卷”的迫切性不如其他行业。预计下半年期货运行区间2900-3600元/吨，在没有新的政策带来供给端变化前，仍是逢高沽空为主。