瑞声科技(02018)午后由跌转涨 机构料其上半年业绩强劲

金吾财讯 | 瑞声科技(02018)午后由跌转涨，早盘一度跌近1.5%，暂报41.75港元，涨2.2%，振幅3.92%，成交额2.2亿港元。

招银国际预估AAC声学科技2025年上半年（1H25E）将实现强劲的营收/净利润同比增长24%/66%，主要驱动因素包括：1）声学/汽车精密组件：安卓品牌的SLS/组合扬声器升级、AI眼镜订单以及汽车声学国内客户订单突破；2）电磁传动：侧键模组规格升级及新品量产；3）精密结构件：安卓折叠屏手机外壳、AI手机均热板（VC）及铰链订单；4）光学：因高端镜头（7P/WLG）和摄像头模组（OIS/潜望式）份额提升与规格升级。因光学/精密结构件业务超预期且光学毛利率改善，该机构将2025-2027年EPS预测上调8-12%。新目标价63.54港元（SOTP估值法）对应25.3倍2025年市盈率。当前该股估值为16.0倍/13.4倍2025/26年市盈率倍数，显著低于49%/20%的业绩增速，估值具有吸引力。重申买入评级。