国元证券-人形机器人行业产业周报：宇树Unitree R1售价3.99万元起，WAIC开幕-250728

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（来源：研报虎）

周度行情回顾

　　2025年7月20日至7月25日，人形机器人概念指数上涨2.03%，相较沪深300指数跑赢0.34pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨47.50%，相较沪深300指数跑赢39.47pct。A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，松霖科技周涨幅最大（+26.52%），兰生股份周跌幅最大（-15.73%)。

周度热点回顾

　　政策端，湖北省数据局副局长艾青松表示将推进具身智能大模型与人形机器人融合应用，加快出台《关于促进数据产业高质量发展的实施意见》，推动设立数据产业相关专项资金和产业发展基金。

　　产品技术迭代方面，优必选推出全尺寸工业人形机器人Walker S2，搭载自研的全球首个专用于工业人形机器人本体的智能体技术CoAgent；马斯克表示年底将推出人形机器人Optimus第3版原型机，预估2026年开始量产，目标5年内年生产100万台；星动纪元发布全尺寸双足人形机器人星动L7；Figure推出人形机器人防火电池，续航飙升94%，成本降78%；国讯芯微在全球范围内首发NSPIC具身智能全家桶；宇树科技发布Unitree R1，售价3.99万元起。

　　投融资方面，具身智能领域头部企业千寻智能（Spirit AI）完成近6亿元PreA+轮融资，京东领投；具身智能机器人公司逐际动力LimXDynamics新一轮融资获京东战略领投；众擎机器人连续完成Pre-A++与A1轮融资，京东领投。

　　重点公司方面，立昂微公告称目前VCSEL产品订单饱满，出货量大幅增长；上汽北京与逐际动力，宣布建立长期战略合作伙伴关系，并成立具身智能联合实验室；北方稀土表示一台人形机器人稀土永磁材料用量大约在3.5-4公斤左右；均普智能表示与智元机器人成立合资公司开展人形机器人业务。

周观点

　　7月26日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC 2025）在上海世博中心开幕。本届WAIC以“智能时代、同球共济”为主题，大会规模创历史之最，展览面积首次突破7万平方米。现场吸引了800余家企业集中亮相，展出包括40余款大模型、50余款AI终端产品、60余款智能机器人在内的3000余项前沿展品，其中有超过150台人形机器人同台“出道”，这是国内人形机器人有史以来最大规模的一次亮相。人形机器人作为人工智能的代表性产品，有望伴随其浪潮迎来产业链机会，建议关注国内核心产业链。

风险提示

　　人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。