热门资讯> 正文
宇树科技IPO：双重利好暴击！最硬核9家关联方梳理！谁将成为下一个10倍长盛轴承？
2025-07-29 08:53
（来源：金融小博士）
7月25日刚刚落地的新闻，一款名为Unitree R1的人形机器人正式开售，售价仅3.99万元起，一度冲上多个科技热搜。而在这之前不到一周，宇树科技也拿到了证监会的IPO备案确认，准备奔赴科创板，成为“A股人形机器人第一股”。
这两件事一前一后，像是点燃了整个机器人赛道的导火索。
对股民来说，最关键的不是产品有多炫，而是——产业链上的哪些公司能最先吃到这波红利？
双轮驱动：宇树科技靠什么打出技术优势？
宇树科技这波能杀出来，靠的可不是炒概念。
首先，它的核心部件几乎全部国产化——电机、减速器、激光雷达等，国产率超过90%。其中关键数据是：扭矩密度达45Nm/kg，远远超过特斯拉Optimus的28Nm/kg。
其次是产品矩阵扎实：- 四足机器人 Go2，售价9997元，在国外持续热卖- 高端款 H1，曾登上央视春晚，定价65万元- 新发布的平价款 R1，售价3.99万元，主攻C端消费市场
最后是资本加持——腾讯、阿里、中国移动等巨头都投了，C轮估值已达120亿元。技术、产品、资本三重加持，宇树走在行业前列。
宇树科技IPO与新品双轮驱动下的产业链投资逻辑
一、宇树科技的核心竞争力：技术、产品与资本的三重壁垒
1. 技术自主化突破宇树科技实现核心部件国产化率超90%，其自研关节电机扭矩密度达45Nm/kg，远超特斯拉Optimus的28Nm/kg，且功率密度达120W/kg的空心杯电机打破日本技术垄断。动态运动控制算法支持后空翻、6m/s奔跑等高难度动作，多模态AI融合技术赋予机器人自然交互与自主决策能力，例如消费级机器人Go2搭载OpenAI的GPT模型实现自然语言交互，高端款H1则集成UnifoLM大模型完成复杂舞蹈动作。
2. 产品矩阵全覆盖
消费级四足机器人Go2
：售价9997元，搭载4D激光雷达与OpenAI交互系统，全球市占率超60%，2023年出货量突破5万台。
高端人形机器人H1
：售价65万元，登上央视春晚表演复杂舞蹈动作，具备3.3m/s行走速度与工业级负载能力。
平价款R1
：3.99万元起售，主攻C端消费市场，推动人形机器人消费级普及。
3. 资本与商业化验证腾讯、阿里、中国移动等巨头参投，C轮估值达120亿元，2024年营收超10亿元且连续盈利。中标中国移动1.24亿元人形机器人订单，创国内单笔采购纪录。创始人王兴兴直接持股34.76%，股权结构集中且具备持续融资能力。
二、供应链核心公司：技术绑定与订单弹性分析
1. 长盛轴承（300718）
核心优势
：独家供应自润滑轴承与丝杆组件，产品已量产且业务增速达187%。
合作深度
：参与宇树新一代H2机器人关节轴承研发，技术替代进口空间显著。
市场潜力
：机器人关节部件需求随量产爆发，弹性标的具备估值重塑机会。
2. 中大力德（002896）
核心优势
：行星减速器占宇树需求63%，适配下肢模组，产能利用率达117%。
技术协同
：联合开发轻量化减速器，单台人形机器人需12个减速器，潜在订单增量明确。
订单预期
：2025年相关订单预计增长50%，营收贡献或超3亿元。
3. 奥比中光（688322）
核心优势
：3D视觉相机采购占比72%，识别准确率99%，集成温湿度感应功能。
场景适配
：支撑机器人环境感知与抓取精度，下一代产品2025年量产。
技术壁垒
：国内唯一实现消费级3D视觉量产，绑定头部客户护城河显著。
4. 鸣志电器（603728）
核心优势
：空心杯电机功率密度120W/kg，打破日本垄断，占宇树采购额15%。
需求爆发
：人形机器人灵巧手单台需2-4个电机，2025年需求或达50万台。
技术壁垒
：全球步进电机龙头，军工级品控能力适配工业场景。
5. 汉威科技（300007）
核心优势
：子公司能斯达提供六维力传感器与电子皮肤，单价超万元。
技术突破
：实现0.1N级力控精度，解决机器人触觉感知难题。
场景价值
：医疗、精密制造场景刚需，毛利率超60%。
6. 绿的谐波（688017）
核心优势
：谐波减速器占宇树采购量70%，成本较日本HD低25%。
量产弹性
：单台人形机器人需12个减速器，10万台销量对应6亿元收入。
技术壁垒
：国内唯一实现精密谐波减速器国产替代，绑定特斯拉Optimus供应链。
7. 科大讯飞（002230）
核心优势
：语音交互系统实现多语种实时翻译，支持方言识别。
场景拓展
：教育、服务机器人标配，2024年合作开发AI语音控制模块。
生态协同
：与宇树共建“语音+动作”全栈交互方案，技术复用性强。
8. 卧龙电驱（600580）
核心优势
：无框力矩电机功率密度比特斯拉高10%，适配关节模组。
订单增量
：2025年宇树电机采购量预计增长34%，贡献营收超3亿元。
技术协同
：与宇树联合开发高扭矩密度电机，专利共享深化绑定。
9. 金发科技（600143）
核心优势
：碳纤维材料减重40%，成本降30%，通过G1机器人耐冲击测试。
股权增值
：间接持股0.4575%，若宇树估值300亿元，股权价值或超5亿元。
业务协同
：轻量化材料切入特斯拉、英伟达供应链，打开第二增长曲线。
三、投资策略：短期弹性与长期价值的平衡
短期催化（1-6个月）
IPO进程
：关注10月上市评估进展，优先布局金发科技（股权+材料）、卧龙电驱（订单+技术）等兼具弹性与确定性的标的。
新品放量
：R1量产带动供应链需求，兆威机电（灵巧手模组）、鸣志电器（空心杯电机）订单弹性显著。
中期跟踪（6-12个月）
量产爬坡
：绿的谐波（减速器）、中大力德（行星减速器）受益于规模化生产，毛利率有望提升。
B端突破
：工业场景订单增长，如优必选中标汽车制造项目，关注埃斯顿（伺服系统）、汇川技术（控制器）的潜在合作。
长期逻辑（1-3年）
AI+机器人生态
：科大讯飞（语音交互）、凌云光（动作迁移算法）等具备技术延展性。
轻量化材料革命
：金发科技、中复神鹰（碳纤维）在高端制造中的渗透率提升。
四、风险提示
技术迭代风险
：若特斯拉、波士顿动力等国际巨头加速技术突破，可能挤压国产供应链份额。
量产延期风险
：人形机器人量产良率若低于80%，将导致成本居高不下，影响商业化进度。
政策波动风险
：地方政府补贴退坡或行业监管收紧，可能延缓场景落地速度。
宇树科技IPO标志着国产机器人产业链从“实验室”迈向“规模化应用”，供应链企业的技术壁垒与订单可见性将成为超额收益的核心来源。
